英国伦敦国际矿业及矿业投资展览会是全球领先的矿业公司、投资者和行业专业人士交流平台，并拥有广泛的国际参会者网络，致力于为矿业公司、投资者和行业专业人士提供联系、交易和人脉拓展的机会，为与行业顶尖公司互动提供了无与伦比的机会。
过去四年，全球矿业和金属科技领域相对活跃，融资和并购总额（取决于具体数字）约为100亿美元，这在该行业是前所未有的。美国Orion Industrial Partners的执行合伙人Mark Frayman向Richard Roberts介绍了他对当前形势的看法。弗雷曼曾在必和必拓担任过多个高级管理职务，包括必和必拓风险投资部门负责人。他在2024年英国伦敦国际矿业及矿业投资展览会的“明日资源”大会上发表小组讨论，重点关注近期采矿和金属技术创新和商业化的激增及其重塑行业价值链的潜力，并让投资者更多地思考与能源转型大趋势和矿产勘探、矿山开发和矿产加工的潜在根本性转变息息相关的科技公司。
理查德·罗伯茨：您如何描述当前的市场环境？
马克·弗雷曼：从全球范围来看，管道的广度与我们一段时间以来看到的一样有希望。
瞄准关键矿产价值链各个环节的新公司正在涌现，它们来自传统矿业生态系统以外的地区，例如硅谷、波士顿、特拉维夫、伦敦，当然还有多伦多、珀斯和智利。很难明确确定其驱动因素，但很可能是多种因素共同作用的结果，包括平台技术的进步，例如生成式人工智能、云计算、先进电化学、合成生物学，这些技术也可以应用于金属和采矿业的特定机遇。
企业家、学术界和投资者也越来越意识到工业脱碳的机遇规模、关键矿物在其中的作用，以及与其他更拥挤的气候技术领域相比，该领域迄今为止的投资相对不足。一些初创公司成功跨越了所谓的“卢比孔河”，成为大型独角兽企业。例如 KoBold Metals、Jetti Resources 等。这吸引了下一波瞄准采矿业类似机遇的公司。采矿业的市场规模以及仅仅赢得几份大型终端客户合同就足以成就一家规模庞大的公司。然而，投资者仍持谨慎态度，其影响在今天的市场上显而易见。
理查德·罗伯茨：哪些细分市场最具吸引力？
马克·弗雷曼：很难只确定一个，但我会按照以下方式细分市场。
首先，有些公司正在开发专门针对采矿业的新解决方案。例如，一种新的粉碎技术，或者一种可以从硫化矿中回收铜的新浸出方法。
这些领域的公司往往会吸引了解该行业的投资者的资本，通常，我们会对以下情况感兴趣：(a) 他们瞄准的是一个巨大的、迄今为止未满足的需求；(b) 有证据表明他们确实吸引了客户；(c) 该技术有一些现场经验；(d) 我们相信该团队有能力建立销售渠道并筹集足够的资金以成为一家规模可观的公司。
我们的投资组合中，有三家公司属于这一类别，它们在多种矿石类型的试验中取得了令人兴奋的进展，分别是铜矿领域的 Jetti 和 Ceibo，以及稀土领域的 Alta Resource Technologies。
我们还有第二组公司，它们在采矿业的背景下应用来自相邻行业的某种低风险技术，例如新的自动化方法或车队电气化。我们发现这些公司很有意思，因为它们能够展现出创造并维持竞争优势的能力，因为这些技术本身通常已经广泛应用，或者只是对现有技术的渐进式改进。我们还希望看到客户吸引力、产品与市场的契合度，以及打破根深蒂固的客户-供应商关系的能力，因为对于矿商来说，放弃大型、“更安全”的原始设备制造商的产品，转而选择“风险更高”的初创企业，其风险回报往往不匹配。
第三，一些公司正在寻求适用于多个行业的脱碳解决方案，包括采矿业。例如，碳捕获、长时储能、高温工业供热等。
这是我们重点关注的领域，但需要谨慎，因为除了技术、团队和运营风险之外，通常还存在客户采用风险，而这些风险在所有初创企业中都显而易见。我们倾向于寻找“绿色替代方案”，这些方案能够在短期内实现与化石能源成本持平，而不愿在中长期依赖“绿色补贴”和/或监管补贴。
理查德·罗伯茨：您认为我们需要等待非矿业公司（例如大型科技公司或汽车制造商）来颠覆采矿流程，还是该行业可以自行创新？
马克·弗雷曼：正如我之前提到的，我认为如今创新的基础已经到位，而且正在发生。这并非一朝一夕就能实现的，但如果你看看过去五年初创企业的蓬勃发展以及企业与初创企业成功合作的案例，就会发现其发展轨迹是积极的。我个人非常高兴看到包括汽车制造商和大型科技公司在内的下游客户对我们行业的兴趣。对我来说，这进一步证明了关键矿产领域尚未开发的机遇规模巨大。
但我相信，这些参与者与现有企业合作将产生最大的影响，这些企业在采购、测试和应用技术以提供我们世界所需的基础材料方面拥有数十年的经验。他们见证了技术周期的更迭，了解该行业、区域监管制度、社会价值/许可证等方面的细微差别。我确实相信新参与者可以扰乱或震撼思维，但我并不悲观，认为真正的创新的唯一希望是一个全新的局外人进入。
中国组展机构：盈拓展览，作为出境展览服务行业的领军企业，以精准的市场定位和优质的服务赢得客户信赖。助力企业扬帆出海。
下届展会时间：2026年12月01号~12月03号
展会行业：矿业
