距离2026年BIO-Europe大会开幕还有四个月，作为全球生物制药行业规模最大、历史最悠久的欧洲合作会议，当前正是反思生物技术合作现状及其影响因素的关键时刻。从亚太地区迅速重塑全球生物制药格局，到早期与晚期投资之间的阴阳平衡，我们邀请演讲嘉宾分享了生物技术合作与交易领域的最新见解。
亚太地区在生物技术领域的进步显著。BioPharma Dive数据显示，2026年前六个月，中国生物技术公司与欧美生物制药公司之间达成了超过25项交易。这延续了2025年的趋势——中国药物开发商与制药公司签署了157项对外授权许可协议，总价值达1360亿美元。过去，中国资本曾流向西方生物技术公司，如今这一流向已经逆转。中国生物技术公司创造创新资产，并在中国继续早期开发，直至全球制药公司获得该项目的许可权。尽管西方资本主要资助后期试验和商业化，但外界对中国的认知正从纯粹的商业市场转变为管线创新的来源。
Evaluate思想领导力副总裁Daniel Chancellor指出，近期辉瑞与信达生物、百时美施贵宝与恒瑞医药的交易标志着中国生物制药格局的重要转变：从创新来源迈向执行力来源，从生产“me-too”药物转向执行“first-in-class”药物。跨国制药公司正在利用中国加速并降低其早期资产的风险。因此，中国在I期研究方面已领先美国至少五年，且执行差距正在扩大。推动中国生物技术重新定位的多个因素包括：较低的开发成本、增加的研发投入、监管灵活性，以及大量科学家和企业家回流中国的“逆向人才流失”。在与Nature Portfolio、Evaluate Pharma和Citeline的医疗保健作家兼分析师Melanie Senior的对话中，出现了关于中国与西方关系的有趣视角：中国既是“西方强大的竞争对手”，也是“强大的推动者”。中国以速度、规模和成本效益实现简化创新的方式，值得欧美学习。然而，中国生物制药领域同样需要学习，特别是在风险投资体系的成熟以及推动尖端和首创新机制方面。尽管中国在早期开发方面取得了飞跃，但在后期表现和商业化方面仍显滞后。BioXconomy强调了影响中国后期开发成功率较低的三个领域：化学、制造和控制（CMC）、质量差距以及临床试验设计差距。
BIO-Europe 2026大会第三天的专题讨论“亚太地区如何重塑全球生物制药”，将探讨亚太地区如何通过本土生物技术创新、不断增强的研发能力以及吸引全球关注的不断增长的资本市场来重塑行业格局。讨论将审视推动该地区崛起的核心趋势，包括监管现代化、跨境合作，以及中国、日本、韩国、新加坡和澳大利亚作为创新中心的崛起，同时探讨西方公司寻求进入亚太市场和技术时的战略考量。
生物技术领域的并购交易正在上升。Daniel Chancellor在与BIO-Europe团队的独家对话中指出，专利悬崖并非空谈：预计2026年至2032年间，将有超过5000亿美元的收入流失。他表示：“2025年和2026年的并购热潮主要来自那些受专利悬崖影响最大、有机增长率最低的公司。但这些并购交易本身无法弥补面临风险的收入规模，因此我预计在可预见的未来，并购将以当前速度持续。”2025年，交易活动强劲反弹，出现了一波大型并购和许可协议，截至2025年中，生物技术并购总价值已超过2024年全年。尽管如此，摩根大通的《2026年第一季度生物制药许可与风险报告》表明，资本配置仍集中在拥有成熟管线的知名公司——这反映出市场对后期资产的持续偏好。值得注意的交易包括默克以67亿美元收购Terns Pharmaceuticals，以及礼来以78亿美元（63亿美元预付款）收购Centessa Pharmaceuticals。Daniel表示，他看到公司在管理管线时更加主动和激进，进入开发漏斗顶部的新药减少，而I期阶段被砍掉的药物比以往任何时候都多。这使得研发预算集中在更少的II期和III期药物上，从而使最有希望的候选药物得以优先和加速推进。Melanie Senior还指出，地缘政治格局和生物技术行业在新冠疫情后的崩溃是投资者变得更加规避风险的关键因素。她表示：“药物越大，专利保护失效后替代收入就越困难”，但她认为这是“制药行业的节奏”。生命科学行业此前经历过这一周期，未来还将多次经历，包括2030年代GLP-1重磅药物开始失去专利保护时。在公开市场方面，Abingworth董事总经理Tim Haines强调，XBI（美国生物技术指数）过去一年表现良好，上涨约35%，是标普500指数的两倍。这主要由并购活动增加推动，且侧重于后期资产。根据BioPharma Dive数据，2026年第一季度，生物制药公司通过IPO融资17亿美元，是自2021年以来最多的季度。今年6月还完成了有史以来最大的生物技术IPO——Parabilis Medicines融资6.7亿美元，使大型IPO总数达到12个，总融资额41亿美元。然而，宏观经济因素以及FDA领导层和政策的变化预计将继续影响公开市场。BIO-Europe 2026将通过专题讨论“在不断变化的全球格局中导航合作与业务发展”，汇聚分析师和来自制药与生物技术领域的资深业务发展高管，深入研究涵盖转型并购、创新许可协议和跨境合作的真实案例，揭示应对估值挑战、利用人工智能驱动创新以及解决未满足医疗需求的策略。
早期与晚期生物技术投资格局方面，摩根大通报告显示，2026年第一季度，生物制药并购活动仍然严重依赖II期、III期和已获批阶段的公司——这与买家偏好更成熟、风险更低的资产一致。据Melanie Senior称，需要多元化的投资组合，使投资覆盖早期、中期和晚期阶段（如Forbion、Sofinnova和EQT等基金所采取的方法），并且现有技术的新应用（例如CAR-T疗法和T细胞衔接器扩展到自身免疫疾病）将比以往任何时候都更重要。2026年第一季度，后期肿瘤学交易主导了许可协议，附带高额里程碑付款和溢价预付款。这符合市场对具有近期商业相关性的差异化资产的需求。另一方面，生物制剂（其次是小分子）延续了2025年出现的模式集中趋势。基因疗法、细胞疗法、基因编辑和免疫疗法等其他模式也出现在交易组合中，表明对下一代治疗药物的持续兴趣。神经科学领域也随着近期阿尔茨海默病和精神分裂症监管成功而重新受到关注，投资者的焦点集中在症状出现前更早阶段评估治疗的临床研究上。BIO-Europe的议程将通过临床洞察、战略开发、投资和监管的视角，探讨早期和晚期生物技术面临的挑战与机遇。专题讨论“规模化成功：生物技术后期投资动态”将汇集顶级投资者、高管和行业专家，深入探讨后期资金如何塑造生物技术最有前景项目的发展轨迹。与此同时，“滋养创新：生物技术早期投资现状”将通过对挑战、机遇以及影响增长的关键因素的一手描述，探索早期生物技术投资的世界。
生物技术合作与交易的格局正在演变，受不断变化的地缘政治环境、监管挑战以及新兴机遇和参与者的影响。如果这篇文章激发了您的好奇心，BIO-Europe 2026的“生物技术商业”专题将深入探讨推动交易和合作的策略、创新商业模式以及投资趋势。请于2026年11月9日至11日莅临德国科隆，沉浸于塑造生物技术未来的对话中。抓住7月31日前最低注册优惠，加入我们为期三天的内容分享、炉边谈话、社交会议以及BIO-Europe独特的社群氛围。
中国组展机构：盈拓国际展览，深耕出境展览20载，荣获多项大奖，是行业知名品牌。以精准市场定位和优质服务，助力中国外贸企业拓展海外市场。
下届展会时间：2026年11月09号~11月11号
展会行业：医疗
