强者出击弱者自保 并购重组将成风

　　在国家汽车产业调整与振兴规划的激励下，地方政府和车企或为避免“羊入虎口”，或为做大做强，竞相进行区域性兼并重组。在规模扩张大旗下，我国汽车业目前正按“市场拉动”和“政府推动”两条主线在倾情演绎并购战。2010年，中国车市的并购重组之风仍将曲折而坚定的走下去。

　　广汽打响第一枪

　　2010年或成重组年

　　2009年5月21日下午，长丰集团与广汽集团签订《股份转让协议》，打响了并购重组第一枪。长丰集团将其持有的长丰汽车(600991,股吧)29%的股份转让给广汽集团，广汽集团从而成为长丰汽车的第一大股东。对于广汽而言，本次收购将有四大收获：一是长丰在越野车市场的优势，弥补了广汽在这一细分市场的弱势地位；二是使广汽在A股市场获得了一个资本运作的平台；三是为广汽与菲亚特的合作找到了生产基地；四是有望通过三菱的关系，实现与福汽集团的合作。

　　在国企车企重组“绯闻”不断的同时，民营企业也加入了并购大战。7月25日，比亚迪以6000万元人民币的价格收购了美的三湘客车100%股权，并在长沙建设新能源客车生产基地。这项协议的签订，标志着《汽车产业调整和振兴规划》颁布实施之后，中国汽车行业又一重大重组收官。此次顺利完成收购，不仅使比亚迪一举获得客车生产“准生证”，同时随着比亚迪长沙基地的建设投产，比亚迪汽车的产能有望进一步提升。

　　“四大”中的长安作为近年来国内规模大型的汽车业重组案例，新长安集团的股权划拨仅仅迈出了第一步，企业文化融合、经营管理和产品系列的整合将是新长安2010年工作的重点，也将关系到新长安在“四大”中的地位变化。把长安作为“四大”之一，预示今后长安会作为重组的主角之一。长安汽车(000625,股吧)未来作为航天军工系统汽车业的龙头，会得到国家政策的多方支持，未来很有可能出面重组新中航的哈飞、昌河，这将成为2010年的重要看点。

　　北汽控股收购福建戴姆勒40%股权的谈判已接近尾声，相信不久就会对外公布。此外，北汽为了完成2011年产销200万辆、跻身2～3家国内大型汽车企业集团之列的目标，其区域性兼并重组之路恐怕尚未完成，北汽的答案也将在2010年逐渐清晰。

　　因跨区域重组面临企业文化整合、产品协同、人员安置、税收就业等多重因素，目前败多成少。对此，国家信息中心信息资源开发部主任徐长明指出，目前我国汽车企业以国有企业为主，这些企业基本上都是当地的支柱企业和利税大户，因此，对于跨地区的兼并重组来说，需要地方政府之间以博大宽广的胸怀来看待，不能因一时的利益追求而因小失大。对于兼并重组的企业来说，需要各自之间作出让步，寻求一个平衡点。

　　海外并购抢足眼球

　　会否只是传说今年揭晓

　　2009年，在国际汽车市场持续萎靡的情况下，各大汽车巨头——通用、福特、克莱斯勒深陷危机泥潭，急于实施“瘦身计划”，这给急需品牌和技术的中国车企提供了良好的收购契机。因此，2009年中国汽车企业的海外并购案例抢足了人们的眼球。

　　首先是四川腾中收购悍马首先让国人瞪大了眼睛。商务部的批准大印至今未盖，腾中“买马”之事会不会“只是一个传说”，2010年会有一个说法。

　　吉利对沃尔沃的股权收购协议将于今年一季度签署，预计二季度完成交易。虽然吉利在后续的谈判、生产、管理方面还有很长的路要走，但可以肯定的是，2010年吉利将通过沃尔沃完成一个历史性转变，同时沃尔沃在中国的发展计划，吉利与长安福特之间的微妙关系也将在2010年逐渐清晰。

　　北汽以2亿美元的价格从萨博处购买了3个整车平台、2款发动机和2款变速器。北汽表示将在引入萨博技术的基础上继续实施“北京牌”品牌战略，其自主研发的“北京牌”中高端轿车和新型suv将在2010年陆续推向市场。继上汽、东风、广汽之后，北汽的自主品牌战略能否在2010年大放异彩，将是北汽在2010年的重要看点。

　　有国内庞大的市场和良好的销售业绩为依托，相信国内车企的海外并购案不会偃旗息鼓，2010年还将上演哪些精彩案例，我们拭目以待。

　　不再盲目扩张

　　理性并购值得关注

　　业内专家分析认为，未来几年，汽车企业兼并重组更加趋于理性。在以前的并购中，企业经常是盲目扩张，追求多元化，而今后的重组，行为将更趋理性。遵循市场化原则、以企业利益大型化为目标，这是企业兼并重组最基本的原则。中国目前的并购还处于较低层次的并购，随着汽车产业政策的出台、国内汽车业利润率的下降以及国际汽车业产能的严重过剩，这几方面的因素都将进一步促进汽车业的并购重组步伐，进而促使中国汽车产业的并购向更高层次，基于核心技术、核心竞争力的并购重组方面发展。

　　汽车企业兼并重组步伐不断加快，国际、国内重组将同步进行，但大型国有汽车企业和跨国企业主导趋势明显。兼并重组方式向多样化发展，既有兼并收购，也有联合重组；既有资本运作上的渗透，也有技术合作方面的联手；还会出现三方或多方的联合。

　　民企进入汽车业的步伐还在加快，一些民企发动的大规模重组并购也正紧张地进行。因为民营企业的高效率，这些重组并购事件将会对中国汽车业带来深远影响。

　　同时，未来中国的兼并重组也将向寡头垄断发展，一部分规模小、技术力量弱、成本高的汽车企业将退出市场或被并购，中国汽车工业将会形成几家大型企业集团，并最终形成少数几家企业集团控制全国大部分汽车市场的局面。

　　可以预见，在今后的发展中，不论是基于政策引导，还是市场催生，汽车业的并购重组都将不断出现。特别是“四大四小”在2009年尚未有所行动的一汽、东风、奇瑞，会否在2010年有大动作，值得关注。