工程机械：装载机09年2月销售回升的原因

2009年1月份，全国主要装载机生产企业实现销售3839台，同比下降56.8%;其中出口478台，同比下降53.7%;扣除出口，国内装载机销量3361台，同比下降57.2%。和挖掘机、推土机相比，装载机1月份的销量、出口下滑速度都是较快的。不过，扣除春节因素影响，1月份装载机销量下滑速度已经低于去年12月份;不过值得注意的是，出口下降速度还在加大，1月份装载机出口占总销量的比重在12.45%。

厦工份额继续提升，龙工份额快速下降

从市场竞争来看，龙工、柳工、厦工分别实现销售391、671和622台，同比分别下降56.22%、47%和60.2%;徐工、常林销售255、208台，同比分别下降67.64%、58.15%。从市场份额来看，1月份龙工、柳工、厦工分别为10.17%、17.47%和16.19%，和去年全年相比，分别下降7.34、0.4和提升1.05个百分点;徐工、常林份额6.64%、5.42%，分别下降0.34和提升1.13个百分点。可以看出，厦工在2008年份额大幅提升的基础上，2009年开局第一个月继续保持良好势头，而龙工份额下滑比较严重。

产品结构继续向大吨位方向发展

从产品结构来看，今年1月份3吨以下装载机实现销售1271台，同比下降61.6%;占总销量的份额33.11%，下降4.16个百分点。3～5吨装载机实现销售2484台，同比下降54.83%;占总销量份额64.7%，提高2.81个百分点。6吨及以上装载机实现销量37台，同比下降24.5%;占比0.96%，提高0.41个百分点。可以看出，3吨以上装载机销量下降速度远低于整体水平。

2月份销量大幅回升应属于季节性因素

由于去年2月份春节，今年2月份装载机销量环比大幅增长、同比也会较快增长。从历史月度销量表现来看，往年3～5月是销量相对高峰月份，今年由于春节提前，因此2～4月份应该是季节性的销售高峰期。我们认为，扩大内需、加大投资对装载机的需求拉动要等到5、6月份以后才能体现，具体拉动幅度有待观察。我们维持装载机全年销量下降的预期：预计国内实现销售13.5万台，同比下降9.44%;出口1.2万台，下降26.2%;全年装载机总销量14.7万台，下降11.1%。