长城汽车中期业绩超预期出口销售支撑业绩增长

　　长城汽车公布2012年上半年业绩,按照中国企业会计准则,公司上半年的营业收入共182.88亿元(人民币,下同),同比增长28.79%,营业利润28.12亿元,同比增长31.81%,归属公司股东净利润23.6亿元,同比增长30.29%。每股基本收益为0.78元,2011年同期为0.66元。公司中期业绩超出我们预期,因而上调公司2012年盈利预计从每股1.49元至1.54元。

　　估值与评级经盈利预计调整,我们预计公司2012-2014 年的每股盈利分别为1.54 元、1.75 元以及1.92 元。上调公司12 个月目标价从18 港元至21.01 港元,维持“优于大市”投资评级。