业内预计下半年煤价整体平稳 会有小幅上涨

　　生意社6月19日讯　经济刺激计划效果显现，煤炭下游行业逐渐复苏，预计下半年发电量增速为9%左右，钢材、水泥直接受益于投资的拉动，从而带动煤炭的消费需求，下半年煤炭行业的运营基本面要好于上半年，煤炭行业景气度也在恢复当中。预计下半年煤价整体平稳，受需求的回暖，预计会小幅上涨，但涨幅不会太大。

　　可以预见，山西地区的小煤矿整合必定对行业产生深远的影响。一方面，使得煤炭行业避免十年前的竞争无序，过多释放煤炭产能；另一方面，整合并购的推进提高行业的集中度，改变行业的竞争格局。小煤矿整合都有望延续至2010年，这将进一步控制小煤矿产量的释放，为下游经济的复苏赢得时间。

　　受制于小煤矿的整顿，小煤矿的产量占比将快速下降。受小煤矿治理影响，山西省煤炭产量降幅较大，1-5月份累计煤炭产量降幅为-14.9%，而内蒙古煤炭产量跃居第一煤炭大省，1-5月份累计煤炭产量增幅为32.5%。根据调研，内蒙古也注意到煤炭产量扩张过快的问题，开始有着力控制煤炭产量，力争09年产量控制在08年的水平上。

　　业内认为煤炭下游行业的需求回暖已基本得到确认，这将对煤炭公司形成有力支撑。

　　预计下半年发电量增速为9%左右。上半年发电量一直呈现负增长，但降幅逐月开始收窄，预计全年发电量增速为3%左右，发电量09年下半年会实现正增长。同时，电价有进一步涨价的预期，如果电力涨价，能充分调动电力企业的积极性，同时有利于缓解上游煤炭企业的压力。

　　受煤炭限产保价，供给端控制良好，国内煤炭价格的调整已基本结束，并逐渐开始回升。

　　国际煤炭价格筑底底部，并开始大幅反弹，6月10日澳大利亚BJ煤价达75美元/吨，从低点上涨20%，中国大幅煤炭进口是主要原因之一。国际煤价上涨一方面抑制国内煤炭进口，另一方面，也将对国内的煤炭价格形成支撑。

　　预计下半年煤价整体平稳，受需求的回暖，预计会小幅上涨，但涨幅不会太大，主要原因为煤炭市场相对宽松，供给端的弹性控制。

　　“煤电之争”至此，合同煤价格上涨预期更强，从目前公布的合同煤价格签订情况来看，中国神华、中煤能源合同煤价格上涨幅度较大(约10%)，山东省内重点合同煤签订价格上涨4%。合同煤价格均出现了一定程度的上涨，同时4%的价格涨幅有望成为签约价格的主流。

　　因此下半年煤炭行业的运营基本面要好于上半年，经济逐渐复苏，整个经济体系逐渐稳定，回归到正轨，煤炭行业景气度也在恢复当中。09年全年业绩有望延续一季度的态势运行。