化工行业：三季度存在超额收益

　　生意社7月16日讯　兴业证券14日发布行业投资报告指出，化工行业三季度存在超额收益。该机构对当前化工行业的基本判断如下：

　　1.整体处于下行大周期，但调整较为剧烈的下行周期第一阶段已于2009年一季度结束；

　　2.从产品价格等同步指标看，行业整体经营尚未好转；

　　3.从下游需求等先行指标看，房地产、汽车、纺织相关行业中期趋势向好；

　　4.从开工率指标看，PVC等部分子行业在逐步上升。

　　估值方面，化工行业PE(市盈率)、PB(市净率)处于历史中间水平，溢价率属于历史偏低水平。

　　兴业证券认为，当前化工产品价格处于低谷，需求较为低迷，由于市场的低预期，化工行业估值相对于大盘的溢价率处于历史低位水平；三季度下游需求将阶段性传导到化工行业，产品价格和利润会有反弹，带来盈利预期和估值的双重回升，因此化工行业三季度存在超额收益。

　　兴业证券看好三类子行业：阶段复苏先导型行业，相应行业包括房地产相关的PVC(聚氯乙烯)和有机硅、汽车相关的改性塑料；纺织相关的染料助剂、粘胶、氨纶；农业相关的农药、钾肥和氮肥。此外，兴业证券还推荐低碳经济受益公司、成长性子行业和高竞争壁垒公司。

　　为更好地研究分析有机硅市场状况和未来发展，从而服务于硅产业上企业，由福建邵武市人民政府主办，网盛生意宝旗下的中国化工网与福建邵武市经济贸易局、邵武市发展和改革局共同协办的“2009国际氟硅精细化工产业发展高峰论坛”(咨询0531-82318019范小姐)将于7月28-31日在福建邵武召开，峰会以多样方式与广大行业相关人士进行互动交流，以期对整个行业的发展做出有益的探索和推动。