金属类大宗商品进口放缓

　　生意社9月18日讯　8月，金属类大宗商品进口量明显回落。分析人士认为，其影响因素包括国际市场价格回落，套利空间逐渐消失，库存上升，以及国内产量增加等。

　　8月，铁矿石进口量较7月大幅下降14.5%，至4968万吨，是今年以来铁矿石进口首次减速。2009年上半年，铁矿石进口屡次刷新历史纪录。

　　精炼铜进口也呈现相同趋势。海关数据显示，今年年初以来，未锻造铜及铜材进口量一路飙升，7月进口量较1月增加74.7%。但8月进口突然急刹车，环比降幅达到20%，回落至今年2月的水平。

　　此外，铝进口继7月环比下降37%后，8月环比再次下降15%，进口量仅略高于年初水平。

　　摩根大通董事总经理李晶认为，库存水平在很大程度上决定了进口量的变化。中国国家物资储备局重新补充库存，对大宗商品进口升至历史高位起到了重要作用。苏格兰皇家银行也在近期发布的研究报告中作出同样判断。

　　以原铝进口为例。上海期货交易所铝库存从2月初的14.2万吨，增长至9月3日的22.3万吨，增幅达57%。中国铝业(601600.SH)公布的数据显示，交易商和仓库持有的铝库存，将导致行业供应过剩的状况持续三年。

　　招商证券有色金属行业分析师赵春在接受《财经》记者采访时表示，今年年初开始的所谓“库存搬家”，导致进口量过大，“超过了正常水平”。

　　李晶还认为，大宗商品价格疲软，造成现货升水不断缩减，也是进口量大幅收缩的原因之一。

　　以铜为例，今年以来铜价上涨超过60%，期铜价格上涨超过1倍。其后，随着中国国家物资储备局完成收储，精炼铜大量进口使国内精炼铜供应充足，以及消费旺季过去，铜价逐渐走弱，进口套利空间逐步消失。各种因素综合影响下，7月精炼铜净进口较6月下降23.6%。

　　苏格兰皇家银行发布的报告认为，上半年中国国内大宗商品产品生产出现大幅滑坡，也是大宗商品进口猛增的原因之一。而随着生产逐渐恢复，上述趋势出现逆转，将导致中国资源类大宗商品进口趋缓。

　　2009年上半年，由于进口更为廉价，能源密集型的矿商和冶炼企业停止生产。上半年中国未锻造铜和铝的进口量，是2006年同期的6倍多。7月原油和铁矿石月度进口量也达到了历史最高水平。

　　近期随着行业利润率逐渐恢复，开工率较此前有所提高。2009年二季度至8月上旬，中国铝行业已经重新启动了128万吨限制原铝产能及248万吨限制氧化铝产能。中国铝业(601600.SH)预计，未来两个月内开工率将超过90%。

　　由于中国经济刺激方案效果消退、套利机会减少和不再补充库存等诸多因素共同作用，苏格兰皇家银行首席中国经济学家贝哲民(Ben Simpfendorfer)预测，2009年下半年，中国大宗商品进口将从创纪录的水平上逐渐放缓。

　　赵春也认为，7月以来金属类大宗商品进口总量下降，到目前为止绝对增速已经回到了合理区间，甚至比正常水平略低。未来金属类大宗商品进口或有增加，但环比增速应该不会达到年初的水平。

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