晋煤整合 寻找产业转型出口

　　生意社10月14日讯　国庆长假过后，按照山西省政府的计划，煤矿整合基本进入收官之战。“到2010年底，全省矿井数将由2598座下降至1000座，煤矿企业将由2200家减少至100家左右”的目标正在逐步达成。

　　罗刚(化名)2007年正式投产的、年产30万吨的矿井一开始就被划为整合对象。和众多煤老板一样，在经过数月的找关系、跑部门、悲欢沉浮后，罗刚无奈地接受了“离场”的结局。国庆长假前，山西省11个市已确立的煤炭兼并主体与被兼并主体之间协议的签订率达到96%。山西计划10月底基本完成主体企业到位和证照过户换发工作，11月份全部通过验收。

　　简单的数字变化，不仅表明山西省政府强势推动的煤炭产业整合正从“梦想照进现实”，也意味着纠结了众多感情色彩、在国人眼中褒贬不一的煤老板群体正慢慢萎缩、消失。但此次整合将给山西省煤炭产业转型带来怎样的影响，不会如数字增减般简单；此次整合又将给其他省市在行业整合方面带来怎样的影响，也不会在短时间内消失。

　　不容轻视的矛盾

　　打破矿难“魔咒”的曙光初现，但曙光之下也映射着整合进程中的种种质疑。

　　按照政策规定，罗刚的矿要么被关闭，要么接受整合。一开始，罗刚并不死心，在太原一住就是小半个月，尝试各种途径托人、找关系。他最初认为，整合的难度将会非常大，很有可能不了了之，但不久后他失望地发现，“这次是来真的了”。

　　罗刚回到老家浙江，找律师咨询，和同行交流，商量对策，组织与整合方的谈判。“总之是到头了，只是怎么个‘死’法而已。”

　　罗刚的矿被整合给了一家国企，罗刚对此并不觉得意外。此次整合给不少当地国企提供一个大扩张的好时机。山西省煤炭进出口集团公司相关人士告诉中国证券报记者，公司原有煤炭资源量为9亿吨左右，通过此次兼并重组，资源量将达到约27亿吨。对于这家以贸易起家、2003年才开始涉足煤炭开采的公司来讲，资源整合无疑是天赐良机。

　　在整合完成后，山西计划组建2-3家年产能在1亿吨以上的超大型煤炭集团和3-5家年产能在5000万吨以上的大型煤炭公司。国企无疑是做大做强的扶持重点。

　　尽管如此，山西省社会科学院副院长潘云认为，晋煤整合并不是外界所认为的“国进民退”。他解释说，首先，推进资源整合对煤炭产业的健康发展是必要的，从产业政策的角度讲是合理的；其次，这是产业政策而不是所有制政策，资源整合并没有将民营企业排除在外，相反，政府更希望看到民营企业通过此次整合发展壮大。

　　潘云认为，民营企业也应当联合起来，组建更大的煤炭企业，按照市场化的模式运作，也可以联合参股国有煤矿。“民营企业通过自己联合、整合，形成符合规模要求的企业，如能形成民营和国有相互参股，形成股份制更好，这样有助于完善公司治理结构。”

　　事实上，民企作为整合主体参与此次整合的例子也有。上市民营煤焦企业安泰集团曾公告，公司与介休市国有资产经营公司和山西义棠煤业有限责任公司共同出资成立山西介休泰瑞煤炭资产经营有限公司，作为介休市煤矿企业兼并重组整合主体，进行介休市煤矿企业兼并重组整合工作。

　　除了“国进民退”的质疑外，中国证券报记者在调查中发现，煤老板们对整合的“指标化”、“数字化”颇有微词。

　　作为此次整合的主要法律顾问，山西中吕律师事务所主任律师高剑生对整合流程非常清楚。“按照省政府23号文(即《山西省人民政府关于加快推进煤矿企业兼并重组的实施意见》)要求，各市都要上报重组方案，确定当地所保留和关闭煤矿的数量。全省一共保留1000座，这个指标分解到各市，保留多少都有一个具体的数字。”

　　与23号文同时下发的还有两个附件：《全省兼并重组前后煤矿数量及产能分地(属地)汇总表》和《山西省煤矿企业兼并重组分年度目标任务分解表》，对各市要保留的矿井数量和各地区整合的进展有明确规定。

　　罗刚对此颇有意见。“23号文把整合指标分解到每个市，市里再分到每个县，也不管现存的矿井是合法还是非法。我们都是六证齐全，合法生产的矿井，现在单以指标来定，就要被强制整合。”

　　潘云表示，整合理论上应该是完全市场化的，但山西的这次整合加入了一些产业政策的手段。如规定单井年产90万吨以下的不批准生产，这就给整合后的市场形成了一个准入门槛。

　　罗刚不这么看。他认为，2006年，山西省187号文(即《山西省煤炭资源整合和有偿使用办法》)确定9万吨以下的矿井为被关闭的对象，而三年后，这一标准变成单井达到90万吨，这令罗刚等六证齐全、缴纳了资源价款的矿主感到措手不及。他们认为，既然已经缴纳了资源价款且办理了合法有效的采矿许可证，政府就不能收回煤矿，资源价款应按照市场评估价格来确定。

　　“白菜的价格卖矿。”罗刚对最终的定价并不觉得满意。

　　事实上，定价问题正是此次整合的一大瓶颈。一位熟知情况的人士透露，到国庆长假前，有大约三成的企业只签订了框架协议，这与9月底前兼并主体与被兼并方全部完成正式协议签订的计划有一定差距。最主要的原因就是交易价格没谈拢。

　　煤矿整合涉及两个层面的定价，一是煤矿资产的评估，二是煤炭资源的收购。在三年前的煤炭资源有偿使用规定中，采矿权价款如何确定就曾引起很大的争议，现在，用什么样的价格买回这些资源又成为新的难题。

　　罗刚介绍，对企业资产进行评估的中介机构是由兼并主体和政府指定的，而被兼并方对于中介机构没有选择权，甚至哪些资产，尤其是设备等固定资产能否进入评估，也是兼并方说了算。“我的整合方告诉我，(矿井的)那些设备对他们都没用，他们收过去还要重建，所以不计入评估。”有些还处于基建期的矿山，到目前一吨煤也没有采，前期投入了几个亿，评估出来却只有几千万。原矿主对评估结果无法认可，却又无力回天，只能消极抵抗。

　　“现在外地商人投资的煤矿一般就留下三五个人，维持正常的运作。大部分以前考虑投入的资金现在肯定不会再投了，有的去海外或者其它省寻找投资机会。”罗刚说。

　　虽然对于部分特别优质的资源，可能会面临好几个整合主体“竞争”的情况，但这种竞争给被整合方带来的好处有限。山西煤炭进出口集团的相关人士透露，由于整合都是一对一的，而谁整合谁的决定权在地方政府手中，所以，即使出现多家整合主体争夺一个资源的情况，他们所努力的方向也不是被整合企业，而是地方政府。

　　此次晋煤整合确立了“政府宏观调控、市场化运作、依法推进”三大基本原则。但高剑生认为，“这次兼并重组，政府这只手太强有力了，而市场化的运作和依法推进的两项太弱。”

　　涉及采矿权的部分直接按照山西省政府转发的83号文定价。所谓83号文，就是山西省政府办公厅转发的省国土资源厅《关于煤矿企业兼并重组所涉及资源采矿权价款处置办法的通知》。其中规定，被兼并重组煤矿可获得按原价款标准50%的经济补偿。

　　采矿权市场有一级市场政府出让和二级市场流转两个层面，现在执行的83号文，相当于将二级市场的流转价格按照一级市场出让价格来定。这样一来，对于直接从政府手中低价接过采矿权的矿主尚能获得一些补偿，而通过二级市场流转，以市场价获得资源的矿主就有可能“赔了老本”。而这些矿主多是来自浙江、福建等地的“外来户”。

　　浙江泽大律师事务所律师吴族春专门组织了调研组，对浙商投资山西煤矿的相关情况展开了调查。他举了一个他经手的案例，某浙江商人在山西买了一个矿，在整合时只进行了基建，一吨也没有采，算上采矿权价款一共投入了2.88亿元，但最后评估价只有6300万元，再加上不到1亿元的采矿权价款补偿，就账面来看，这次投资的净损失在1亿元以上。

　　那么，为什么不将定价权交给市场？山西焦煤集团相关人士认为，在近几年煤炭价格上涨后，资源价格也跟着水涨船高，已是当初山西省定下的资源价款的数倍。此外，许多私营矿主在取得煤炭资源使用权时，都只缴纳了50%的价款。“让国有企业按照市场价格收购小矿，无异于国有资产流失。”山西省煤炭工业厅一位官员表示。

　　另外，煤老板之间的私下倒卖也是造成“赔本卖矿”的原因。“许多倒卖行为都是违法的，他们不上报、不备案、不纳税，正是这些不正规的倒卖哄抬了煤矿价格。”据上述官员介绍，动辄上亿元的倒卖差价，让这些热衷于炒矿的人赚得盆满钵满，但正如曾火爆一时的兰花市场一样，最后所有的溢价总得有人“埋单”。

　　在山西中吕律师事务所律师李艳红看来，由于采矿权的价值最终是由煤炭资源的赋存数量和质量决定，而这些正是矿产资源国家所有权的核心所在。凡是未经竞价出让的矿产资源，其溢价部分在剔除采矿权人支付的合理投入后，归国家所有。这样就解决了在采矿权作价问题上市场与政府的冲突，从而推进山西煤矿资源的整合和煤矿企业的兼并重组。

　　政府的强势推动不可避免地招致“国进民退”、一刀切、定价不合理等种种质疑，但矛盾必须在整合过程中解决。

　　不能完全复制的模式

　　此次晋煤整合循着煤炭强省、防止矿难的逻辑，小心地寻找着行政与市场的边际，艰难地破解着资源与价格的难题。尽管这种模式并非完美，但其寻找产业转型出口的意义重大。

　　培育大型煤炭企业集团早已写入国务院《关于促进煤炭工业健康发展的若干意见》。晋煤整合将为其他省在煤炭领域的改革提供范本。

　　有消息称，到明年年底，四川将关闭近1000个小煤矿，849处煤矿在进行资源整合，全省煤矿数减少到1300个。山西模式很有可能在四川复制。

　　在一些专家看来，山西模式的探索意义值得肯定，但不能完全照搬该模式。如何更好地解决此次晋煤整合过程中暴露出的种种矛盾，是其他地方推进资源整合过程中需要认真思考的问题。

　　罗刚说：“浙江的金融业发达，不少投资的背后是大量民间资本，有的还有大量的高利贷。”另外，单一发展大企业也并不现实。“实现机械化开采需要是资源赋存很好的地方，而一些小的矿带没办法大规模机械化开采。”有的小矿被整合后，整合主体也会直接关掉，不会再投入，因为技改扩建的成本远远高于产出的效益。这将给地方的税收、就业、相关产业发展带来负面影响。

　　山西省煤炭工业协会秘书长李承义也表示，山西省内各地的煤炭资源赋存条件也有差异，应当具体分析区别对待。在煤炭资源整合中，井型规模宜大则大，宜小则小。只有多层次的综合发展才能够达到较高的资源利用效率。

　　而在实际操作中，一些造假现象可能会不可避免地产生。比如，当有个别整合主体不得不以高于指导价的价格“拿下”优质资源并签订兼并协议时，高价的部分就会出现在协议的附件里，向上申报时只呈送主本，以便通过审批，形成所谓“阴阳合同”。

　　更直接的影响是在煤矿二级市场流转方面。中国证券报记者注意到，近期，河南、内蒙古等煤炭大省的煤矿交易几乎限于停滞，当前煤矿二级市场流转呈现“有价无量”的态势。

　　“既然已经无法挽回，那就只能认命。”罗刚最终向整合主体妥协。据他估算，加上一年多生产所赚取的利润分红，8000多万元的投资收回了8成左右。幸运的是，罗刚旗下其它产业都运转良好，他打算把收回的钱投到杭州的餐饮业去。

　　当然，当地政府更希望把这些资金留下来。作价入股继续投资煤炭业不失为一种方式。不过，煤老板们对此心存芥蒂。

　　“当然不愿意作价入股。”罗刚斩钉截铁地说，“国有企业的资产动辄就是几百上千亿，我们的矿评估出来以后少的几百万几千万，多的也就一两亿，这么点资金用来折股不成了一滴水进入大海吗？”

　　吴族春表示，合理的作价入股，不仅要评估被兼并企业的资产，还要对并购主体的资产进行评估，才能算出公允的入股比例，但是现在没有人去评估并购主体。

　　也有煤老板担心作价入股后，自己的股东权益得不到保障。“我们这些小股东很难行使股东权利，如果以后亏损就得不到分红，难道他们还能让我们查账？这不等于矿都白给了吗？”

　　随着山西资源整合接近尾声，煤老板也将成为历史名词。但对于部分煤矿主而言，这反而是一种解脱或是新的开始。潘云介绍，上半年已经有150亿-160亿元资金从煤炭领域退出，进入到其他行业。

　　2009年7月，山西省政府印发《关于促进民间资本进入我省鼓励类投资领域的意见》，放开投资领域，将煤老板们引向基础建设和公共服务领域。按照潘云的理解，山西未来的发展要将煤炭业“立体化”，即在煤炭开采之外，大力发展与煤相关的现代服务业和煤炭周边产业，包括技术、贸易、运销、装备、传媒、会展等。

　　不过，煤老板资金最终将流向何处、此次整合能否破除矿难魔咒，时间将告诉我们一切。

　　晋煤整合的出发点之一是实现安全产煤。会议通知：

　　09年是我国煤制天然气、煤层气产业发展较为重要的一年，随着国家石化振兴规划的出台，煤制天然气、煤层气产业俨然列入国家重点支持的产业名单。大唐国际的煤制天然气项目得到了国家发改委的批复，神华集团、新汶矿业、庆华集团的煤制天然气项目也先后奠基；联盛和中华煤气的煤层气液化项目也纷纷建成投产。还有很多公司的相关项目也已提上日程。我国的煤制天然气、煤层气产业得到了业内广泛的关注。

　　为此，内蒙古鄂尔多斯市政府和中国化工网在权威机构及专家指导下将于09年11月中旬在鄂尔多斯假日酒店联合举办"2009中国煤制天然气/煤层气(国际)高峰论坛"。本届论坛是关于煤制天然气/煤层气方面的高端国际峰会，会议议题涵盖政策解读、行业研究、企业推介、商务洽谈和中外合作五个主要方面，是目前煤化工领域专家阵容最强、参会代表层次最高、企业中长期规划最适用的新型煤化工会议。详情请联系0531-62311804宁小姐