唱响煤炭投资主旋律

　　生意社10月20日讯　调低焦煤公司2009年盈利预测:从产业链角度而言,钢铁盈亏平衡、焦炭亏损的压力将在很大程度上压抑炼焦煤稀缺性的发挥,从而使价格出现回落;调低部分冶金煤公司的全年业绩,其中西山煤电自1.15元/股调整至1.10元/股;平煤股份自1.27元/股调低至1.10元/股;开滦股份自0.80元/股调低至0.68元/股;盘江股份(600395,股吧)自1.20调整至1.00元/股。

　　冬季煤价是全年高点,均价往往比前三个季度单季度高出30元/吨左右。而在2009年旺季叠加经济回暖因素,吨煤绝对涨价幅度已经超出历年水平。我们认为四季度大同优混现货价格有望超过660元/吨左右,均价较三季度上涨10%。

　　受涨价预期影响,动力煤主流品种均会受益,中国神华、中煤能源、国投新集有一定估值提升空间,业绩影响更多体现在2010年;大同煤业业绩环比增长或将在2009年四季度反映出来,为此我们调高其盈利预测至1.90元/股(原1.80元/股),并建议趋势投资者在四季度增持。

　　投资者对当前国内煤炭供应认识基本一致,唯一的不确定性因素是整个国际经济环境变化情况。这其中包括欧美经济体的复苏程度以及各国汇率(尤其是美元汇率)、利率的变动方向,以上国际因素将成为决定未来3-6个月大宗商品价格走势的主力。

　　申万研究认为,未来几个月美国经济的复苏力度有望超越欧洲,美元持续走弱的空间其实不大,底部铸就之后美元将进入升值周期。为此,我们对国际油价判断比较中性,不认为大宗商品上涨会成为阶段性趋势;对四季度投资品相关行业(包括煤炭行业)都持偏中性的意见。

　　我们认为,四季度能跑赢行业的包括西山煤电、中国神华、国投新集、大同煤业及兖州煤业,可优先选择。会议通知：

　　09年是我国煤制天然气、煤层气产业发展较为重要的一年，随着国家石化振兴规划的出台，煤制天然气、煤层气产业俨然列入国家重点支持的产业名单。大唐国际的煤制天然气项目得到了国家发改委的批复，神华集团、新汶矿业、庆华集团的煤制天然气项目也先后奠基；联盛和中华煤气的煤层气液化项目也纷纷建成投产。还有很多公司的相关项目也已提上日程。我国的煤制天然气、煤层气产业得到了业内广泛的关注。

　　为此，内蒙古鄂尔多斯市政府和中国化工网在权威机构及专家指导下将于09年11月中旬在鄂尔多斯假日酒店联合举办"2009中国煤制天然气/煤层气(国际)高峰论坛"。本届论坛是关于煤制天然气/煤层气方面的高端国际峰会，会议议题涵盖政策解读、行业研究、企业推介、商务洽谈和中外合作五个主要方面，是目前煤化工领域专家阵容最强、参会代表层次最高、企业中长期规划最适用的新型煤化工会议。详情请联系0531-62311804宁小姐