全球化工分销并购时机成熟

　　全球化工分销领域并购机会遍布，并购时机已经成熟，特别是在分散度相对较高的亚洲和北美地区。普华永道(PWC)的两位资深顾问迈克·克莱门茨和马克·汉拉恩近日表示。

　　普华永道的这两位顾问认为，分销市场分散度很高，需要建立能抵御经济衰退的商业模式，目前正是并购的绝佳时机。一方面，许多私募基金想要进入分销市场；另一方面，由于资本市场开始解冻，现有分销商期望做大做强的条件已具备。

　　这两位分析人士指出，新颖研究显示，全球前五大分销商只控制了15%的市场份额，包括70%左右的特种化学品、58%的聚丙烯以及91%的聚碳酸酯市场。他们表示，从地域分割上来看，亚洲和拉丁美洲市场的并购时机尤其成熟，因为这些地区的分散度相对更高。譬如，印度的前五大分销商只控制了15%的分销市场份额，该数据在巴西和墨西哥约为28%，而美国和比利时的这一数据则达到了45%～50%。

　　汉拉恩强调，目前业内还有很多并购有待完成。他说：“许多分销企业建立之初都是家庭作坊式的，主要为小客户服务。随着客户的整合，逐渐产生了专门的分销商，但他们的发展仍是落后，尚有许多问题需要解决完善。”

　　克莱门茨暗示化工分销商可以在经济低迷时期获得盈利。他说：“你拿到一个相对固定的单位利润率后，不管产品价格走高还是降低，你都可以得到相同的利润。”据悉，与化学品制造商相比，化工分销商的固定费用比较低，因此即便收益在经济衰退中有所下降，但还是可以保证盈利。

　　据介绍，一份化学品生产商和分销商在2007年与2008年的获利对比数据表明，分销商盈利平均增幅为22%。而在同一时期，散装化学品制造商的营业利润平均同比大幅下跌了163%，专业化学品的平均跌幅为41%。