有色金属行业月度报告：关注电解铝行业的交易性机会

　　生意社11月9日讯　10月份有色金属价格再次走强，其中锌和铜表现突出，并于月底涨至年内新高，当月价格涨幅分别为9.8%和5.0%；镍、铝和铅当月价格分别上涨2.2%、1.0%和1.0%；只有锡价下跌4.9%。在美元贬值与原油走强的刺激下，10月份黄金价格快速冲高，并一度升至1,064美元/盎司的历史新高。但交易所库存继续增加，其中铜库存当月增加7.8%，在六种基本金属中居首。而铝库存则基本稳定。

　　随着消费季节的来临，国内有色金属消费重新加速。这表现在:1)9月份铜、铝和锌产量继续创出历史新高；2)进口量出现反弹，这包括铜、锌和铅等品种，未锻轧铝进口量则与8月份基本持平；3)下游铜加工开工率出现回升，产量继续增加。

　　建议关注电解铝板块的交易性机会。这主要是基于:1)与其它基本金属尤其具有一定替代性的铜和锌相比，今年来铝价涨幅较小(仅上涨21.9%)；目前的铝价仅在历史平均水平附近,具有补涨的要求；2)虽然铝库存仍处于历史高位,但9、10月份已不再增加,表明正形成供需平衡；3)铝厂开工率稳步上升。根据我们的了解，目前西方铝厂的产能利用率已上升至80%，而国内铝厂的开工率已达90%。考虑到新建产能的投产仍要一定时间，这使得铝价具备了进一步上涨的可能。

　　基于以上因素，我们已将2010年国内铝价预测由原来的15,000元/吨上调至15,500/吨,上调幅度为3.3%。

　　相关关键词：铜　铝　铅　锌　锡