PVC行业成本支撑仍稳固 需求拉动将体现

　　生意社1月6日讯　我们认为，PVC行业仍然在我们估计的复苏路径上前进，近期PVC期货价格的上涨是对PVC成本上涨和需求拉动预期的综合反映，但考虑到目前仍然是淡季，现货价格的上涨将会滞后;我们仍然认为PVC期货价格将在明年年初出现更为明显的上涨，并带动现货价格逐渐上扬。

　　国际油价依旧看高：近期国际原油价格一直在80美元/桶左右，我们依然认为弱势美元和经济转好带来的需求预期会在接下来的3-6个月内逐步推高原油价格，预计今年年底至明年年初这一强度达到大型，2010年一季度国际油价可能会快速走高。

　　进口PVC成本依旧高企：随着油价走高，国际乙烯法PVC成本继续高企，9月份的进口PVC量继续下降，对国内PVC行业的冲击继续减小;而均价继续提升，对价格的支撑力度仍然很大。

　　国内销售电价提高将抬高边际成本:国内各地区销售电价上调的预期比较强烈，PVC属于高耗能行业，用电成本的提高将会明显抬升行业的边际成本，有利于电力自给程度比较高的西部PVC企业获得超额利润。

　　需求拉动将逐渐体现：10月份房地产新开工面积的同比增速依旧很快，我们预计地产拉动效应将会在明年年初开始体现，有效的带动PVC市场销售和现货价格的逐渐走高。

　　期货价格是强催化剂：在油价上涨和需求恢复的刺激下，期货价格预计在明年一季度出现快速上涨，根据今年7月份和近期的PVC上市公司股价对期货价格的反应，我们认为PVC企业的股价与期货价格有着很强的相关性，明年初期货价格的快速上扬将强烈刺激相关公司的二级市场表现。