低碳经济成当前热点 支撑PVC易涨难跌

　　生意社1月19日讯　随着奥巴马访华和根本哈根气候峰会的召开，低碳经济成为当前热点，中国在去年11月26正式对外宣布到2020年单位GDP二氧化碳排放量比2005年下降40%—50%。2009年12月21日工信部部长李毅中再度表示，2010年我国将加强工业节能降耗和减排治污力度，将钢铁、电石等行业的2010年度淘汰目标分解到位。目前PVC有两大主要生产工艺，一是电石法，二是乙烯法，其中电石法产能占总产能的73%。乙烯法PVC的价格受原油价格影响较大，而电石法PVC的生产成本中电石占65%，主要受电石价格影响。我国限于贫油富煤的资源现状，电石法PVC由于更具成本优势成为国内的主流生产工艺。以下笔者将重点从电石法产业链角度阐述低碳经济对PVC的影响。

　　低碳经济因素的影响

　　首先，我国电石的生产技术以高污染排放的内燃路为主，截止到2008年我国内燃炉的生产占总产能的80%，而密闭炉仅占20%。

　　电石生产的单位产品综合能耗在近年虽有所下降，但距2015年的降耗目标1000公斤标准煤仍有相当的差距。电炉电耗在2008年的平均水平是3440千瓦时/吨，根据2009年1月1日实施的《电石单位产品能源消耗限额》中的规定:单位产品电炉电耗必须小于等于3400千瓦时/吨，当前电石行业的平均能耗超标明显，面临着较大的节能降耗减排压力，生产成本将被迫提高。

　　其次，我国电石生产企业的规模参次不齐，从几万吨到30万吨，而国家发改委在2007年10月颁布的《电石行业准入条件2007年修订版》中规定:新建电石装置须达到20万吨以上，且单台电石炉必须为5万吨以上的密闭式电炉;同时还规定到2010年前，必须淘汰1万吨以下的所有电石生产装置、1万—1.5万吨的内燃式电炉。

　　2008年我国电石企业规模情况

　　年产量企业数量百分比产量百分比

　　5万吨以上67家15% 651万吨48%

　　5万吨以下350家85% 710万吨52%

　　随着行业落后产能的淘汰出局，电石价格看涨。结合电石历史价格走势图来看，当前电石价格低位企稳，下跌空间有限。

　　综上所述，低碳经济之下的电石价格易涨难跌将直接导致PVC的生产成本提高，尤其是外购电石的PVC生产企业。而在未来相当长的一段时间内，提高的生产成本将会有力支撑期价走势。

　　另外，在低碳经济的背景下，PVC自身产能过剩的压力也有望得到缓解。自2004年以来我国PVC产能过剩问题突出，供应过剩量逐年增加，行业开工率连年走低。

　　但是电石法PVC作为高耗能、高污染行业，随着国家节能减排力度的加大，自然成为受限目标。

　　从近年国家政策的导向来看，从2006年的《关于差别电价政策的意见》到2007年11月公布的《氯碱行业准入条件》以及2009年5月公布的《石化产业条横和振兴规划》，政策引导行业整合:提高注入门槛，同时抑制盲目投资和加快淘汰落后产能，有助于缓解PVC等商品的产能过剩压力。

　　总之，在低碳经济影响下的PVC，一方面有来自生产成本的价格支撑，另一方面PVC作为高耗能、高污染行业，随着产业结构调整的深入，其长期常能过剩的局面也将逐步改善。

　　进出口政策与房屋开工率

　　进口政策方面，自2009年9月29日起，我国对原产于美国、韩国、日本、俄罗斯和我国台湾地区的PVC继续实施反倾销税，实施期限为5年。出口政策方面，我国PVC的出口退税率自2009年4月1日起提高至13%。未来几年，我国PVC进口呈现逐年下降趋势，出口将成为国内PVC行业调整供需平衡的一个重要手段。

　　随着反倾销税的继续实施，我国PVC进口量呈现逐月下降的态势，出口水平整体偏低，近期有所增长，未来上升空间巨大。

　　另外，2010年我国的房屋开工率有望持续回升。2009年12月中旬温家宝总理在主持国务院会议时，强调遏制房价过快上涨势头，举措之一便是要增加普通商品房的有效供给。同时在去年12月23日，国土资源部对全国9个省区市的18宗房地产开发闲置土地挂牌督办，以强化房地产开发闲置土地供应全程监管，促使房地产开工率增加。从土地开发面积指数和房屋施工面积分类指数来看，2009年年初以来的回升态势明显，2010年我国房地产施工面积有望持续升温，这将直接拉动PVC下游消费领域的需求。相关资料显示，预计2010年国内PVC树脂需求量将增长5%—7%，同时出口量将增长6%—7%。

　　通过基本面的分析，在低碳经济的背景下我们看好2010年PVC的投资机会，其价格走势易涨难跌。具体的操作中，建议投资者使用5日均线和10日均线的双线组合进行中长线交易。