东阿阿胶一季净利大增 多机构潜伏其中

　生意社4月8日讯　　4月7日，东阿阿胶第一季度业绩预告出炉，东阿阿胶预计净利润约1.54亿-1.93亿元，同比增长100%-150%。昨日该股涨幅达3.68%。对于这只“药中茅台”股的“钱景”，不少机构乐观看好。申银万国昨日发布的报告称，公司未来业绩还可能超预期。

　　对于该股的短期走势，“近期受到主力资金的关注，个股走势强于指数，走势上看，上攻形态完好。”南京证券深圳财富中心分析师张江昨日下午称。不过，陕西裕泽投资总经理张亮则提醒短期技术有所超买，可逢低关注。

　　“药中茅台”抗通胀

　　昨日，东阿阿胶第一季度业绩预告显示，东阿阿胶预计净利润约1.54亿-1.93亿元，同比增长100%-150%，每股收益0.23-0.29元。

　　申银万国很快对这份“亮丽”的预告做出点评。申银万国分析师罗鶄、娄圣睿称，东阿阿胶第一季度净利润大幅增长主要原因有二：第一，营销转型拉动产品需求；第二，上年同期控制发货，同比基数较低。

　　申银万国报告称，2008年第四季度和2009年第一季度是公司经营最低谷，通过控制发货，清理渠道库存，公司已从最低谷走出，走上良性发展轨道。

　　申银万国报告称，阿胶块具备持续提价能力，是抗通胀的资源品。而公司营销转型后，通过零售终端代客熬胶、代客打粉等多种促销手段提升消费者需求。

　　在申银万国看来，公司的长期发展战略清晰，阿胶块提价，阿胶浆放量：阿胶块是资源品，供给持平，需求增加，公司具备每年提价的能力，通过终端促销拉动阿胶块需求，控制营销保障阿胶块顺利提价。复方阿胶浆开拓医院和新农合市场，新增市场带动收入每年增长30%以上。保健品食品不断推出新产品，铺货至终端，将是未来的增长点。

　　罗鶄、娄圣睿认为，公司一季度经营情况超过此前预期。“我们维持公司2009每股收益0.60元，上调2010-2011年每股收益至0.95元、1.24元(原预测为0.84元、1.06元)”。罗鶄、娄圣睿在报告中称，公司是他们定义的“药中茅台”，是很好的抗通胀品种，持续的提价能力和营销转型助推净利润快速增长，提升估值水平，维持公司1年期目标价42元，未来业绩还有可能超预期，维持买入评级。

　　在此之前的3月23日，公司曾公告，转让参股公司聚集主业。由于所转让两公司与公司主业关联度较低，招商证券此前发布的报告称，公司未来将聚集在阿胶系列主业。而公司也是该券商看好的长期资源型投资品种。

　　短期或仍处于上攻状态中

　　昨日，该股开于30.20元，收于30.71元，涨幅达3.68%。Wind数据显示，截至2009年12月31日，共有103家主力机构(基金100家、券商集合理财3家)持有该股，持仓总量计2.3亿股，占流通A股45.87%。

　　数据显示，东阿阿胶近五个交易日(3月30日-4月6日)主力资金流入39212.26万元，流出36321.34万元，净额流入2890.92万元，占流通盘比例0.20%，成交量2348.58万股，换手率4.67%。其中4月2日、6日主力资金净流入达1000万元以上。

　　“该股近期受到主力资金的关注，个股走势强于指数。”张江分析说，近2日上涨势头逐渐增强。“该股近期的主力成本为27元，股价在成本区上方运行，可保持部分仓位；k线上看，多头排列，并处于各条均线之上，成交量充分配合，上攻形态完好，并已突破前期的小高点，明日上涨概率较大。”昨日下午，张江表示。

　　陕西裕泽投资总经理张亮分析说，公司经营为国家重点支持的中药产业，今年2月份公司发布部分产品提价公告，预计对公司毛利率及净利润率产生正面影响，未来阿胶块仍具备提价能力，其它产品预计也将有小幅提价，加之公司营销渠道控制较好，营销转型拉动了产品需求，保证了公司一季度收入及利润的高成长。

　　而具体到短期表现，张亮则更谨慎。“二级市场上振荡上行形成慢牛走势，近期经过小波段调整后再次上行，今日再创新高，目前股价估值合理，长期投资价值明显。短期技术有所超买，有调整要求，投资者可在调整后逢低关注”。张亮说。