高盛:近期原油和天然气价格将维持疲软

　　生意社1月15日讯　能源商品需求和钻探活动减少，高盛维持能源总体防御立场，因该行认为近期原油和天然气价格有进一步下行风险。

　　高盛(Godlmans Sachs)1月13日发布研究报告指出，高盛全球能源峰会将在09年1月14日至15日在弗罗里达必斯肯礁岛上举行，预计会议的主题将是勘探和生产、石油服务商和钻井商、综合石油、提炼商和管道传输MLP将如何应对商品需求和钻探活动减少。

　　高盛预计要点有4个，(1)由于许多公司的开支接近现金流，因此勘探和生产的资本支出和生产增长相对现存的指导有可能进一步下降。(2)石油服务商和钻井商利润和盈利预期有进一步下行风险，因北美和世界经济疲软。(3)对Haynesville和Marcellus Shale的潜在资源信心增强。(4)虽然高盛认为投资者在离开研讨会时将不会留下认为原油或天然气上升周期已经接近再次出现的印象，但该行认为一旦商品价格和股价触底，则投资者将期望在股市中的获得信心。

　　高盛维持能源总体防御姿态，因该行认为近期原油和天然气价格有进一步下行风险。然而该行推荐选择在主要资源地(Haynesville、Marcellus、巴西近海)有份额的“攻守俱佳”的股票，同时还包括石油和天然气对冲具有吸引力的公司。该行认为，随着作为主要观察对象的石油和天然气的供给减少和需求负增长下降相结合，在高成长能源类股出现积极行动之前投资者应保持耐心。

　　高盛预计，09年上半年原油和天然气价格将维持疲软。该行认为，随着近期数据疲软(每周库存减少和工业数据下调)预计商品价格近期不会出现大幅提升。对原油来说，高盛认为将需要更多关于需求负增长下降和非欧佩克减产的证据来确定底部。该行指出，随着本周急剧降温，比正常冬季更为寒冷，冬季到目前为止的温度比10年来的正常水平低6%，比30年的正常水平温暖1%。尽管冬天开始转冷但天然气价格为每百万英热单位5.50美元左右，显示长期需求疲软。总体上高盛预计美国天然气钻探设备数量下跌可能比华尔街预期更迅速，投资者将希望看到更切实的证据来确信天然气已经触底，即生产下跌以及需求趋势不再恶化。天气进一步降温将有所帮助，尽管高盛认为09年第二季度之前可能不会出现改善迹象。

　　高盛认为风险在于商品和市场波动、钻井勘探的成果、成本以及政府的政策声明。