2010煤炭市场点评

　　08年下半年以来，受经济危机的影响，煤炭行业进入下行周期。09年随着全球经济的复苏，行业需求应声而起。在宽松的宏观政策下，我国固定资产投资和下游需求逐渐恢复，原煤消耗占到我国每年原煤消耗近90%的火电、钢铁、水泥和化工四大行业在固定资产投资快速增长的刺激下走出低谷，国内煤炭需求回升。

　　可以预见在2010年上半年全球主要经济体仍将维持宽松的货币政策，全球的低利率环境仍将继续，由此将带来国际大宗商品价格的上升。从国内来看，09年4季度以来CPI和PPI回升，带来09全年降幅将进一步收窄，国内价格水平预期将逐步回升。随着经济强劲复苏，中国可能在明年率先迎来通胀。

　　09年在中国“煤都”山西，煤炭行业经历了一次大规模的资源整合运动。短期来看，此次整合将导致我国国内市场煤炭供应能力趋紧。但从长远来看，关停重组多为今后的整合放量铺垫。目前山西省的重组整合已经完成了谈判签约的主要任务，逐步转向恢复生产的阶段。2010年将成为检验山西煤炭资源整合成效的关键年，同时也可能是“山西模式”在全国大范围推广的一年。在全年均价预期较为稳定的情况下，煤炭行业将更多的面临来自产量调整的不确定性。