肖克报告:国际油价不太可能再创新高

　　生意社4月21日讯　肖克报告认为，NYMEX5月合约20日到期促使隔夜原油坚挺，库存降幅亦提振6月合约上涨，但油价真正影响力来自需求面。美国新颖零售销售明显利空油价，其中汽油零售数据预示，高位价格将引发“需求毁灭”。若无需求支撑，国际油价将不太可能进一步创新高，预计短期震荡调整为主。

　　美国能源研究机构Schork Group总裁肖克4月21日发布报告称，20日国际油价坚挺，这很大程度上是5月合约到期前的影响。多数交易商已经转投6月合约，该合约上涨温和，突破84.32美元高拐点，但在升至84.52美元之后继续上冲。美国石油协会(API)报告显示4月16日当周原油库存下降74万桶，投资者预计21日美国能源部公布原油库存减少75万桶。受此提振，21日盘中油价已高于隔夜高点，为进一步上破85.04美元的高拐点奠定基础，日内高点预期在86.23美元。另一方面，若跌破83.17美元，则有可能下探82.66美元低点，且此价位下方的抛盘重压的进一步目标在81.47美元。

　　报告指出，新颖零售销售数据暗示经济复苏强劲，但对油价明显利空。3月零售销售月升1.6%，创下09年11月迄今大型月比升幅，也远高于分析师预期的1.2%，且2月令人失望的数据也向上修正。毫无疑问，经济正积聚扩张动力，但加油站收入令人担忧。即便是一些市区的物价指数也有所减速，3月美国加油站均价从2.71美元/加仑升至2.85美元/加仑，增幅5.24%。分析师指出，历史数据统计表明，零售汽油价格每上涨1%，将为加油站增收1.4%。而美国3月加油站收入却从348.6亿美元下降0.3%至347.2亿美元。显然，目前似乎已再现大萧条时期的“需求严重毁灭”局面。汽油价格上次触及2.85美元是在07年9月，当时加油站收入高达365亿美元，即便是在09年11月，汽油价格约为2.68美元时，油站收入也维持在342.5亿美元，汽油价格上次抵达此类似价位是在05年8月，当时收入仅有324.9亿美元。简而言之，当价格跌至2.68美元时，需求将高于历史水平；当价格升至2.86美元时，需求将低于历史水平。

　　目前看来，高位油价不太可能再创新高。众多投行虽反复强调经济复苏将提振需求，精炼商有能力向消费者传递油价成本，但实际上，经济虽在复苏，但汽油价格已超出消费者负担能力，人们开始远离汽油消费，精炼商未能成功转嫁成本，大型原油机构正在向下游产业投入巨资。毫无疑问，原油多头是建立在高油价伴随旺盛需求的基础上，但当前这一逻辑却令人困惑。若市场果真担忧悬而未决的供应失衡，而非需求前景，则纽约原油和ICE布伦特原油理应在夏季驾车旺季到来之前出现足够的价格升水，但实际情况并非如此。09年第四季财报显示，炼油商在70美元/桶的油价下无法获利，2010年一季度85美元/桶的价格则更有可能令其收支相抵。北美和欧洲消费者今年夏季很难支付华尔街强加的风险溢金，因此，需求目前和未来均不太可能适应高位价格。

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