资金紧张 江西赛维重组多晶硅业务

    吸引更多注资、重组多晶硅业务,是目前江西赛维LDK太阳能高科技有限公司(LDK.NYSE,下称“江西赛维”)必走的一步,否则未来的江西赛维将更加艰难。

　　出售多晶硅业务缓解资金紧张

　　12月17日,江西赛维宣布与投资人(VMS Investment Group关系企业,下称“VMS”)签署了一份文件,投资人同意认购5000万~8000万美元的开曼群岛子公司可转换优先股。

　　若认购成功,那么投资人也将可能因此拥有运营价值13亿到16.5亿美元的多晶硅业务。按上述交易条款,江西赛维也要重组多晶硅业务,该投资将在2010年3月底前完成。

　　在听说重组事件后,江西赛维的股东们深感焦虑,昨天的交易时间段内各方急速抛出股票以宣泄不满,最终使江西赛维的股价暴跌14.8%。

　　太阳能电池的制造过程是多晶硅—硅片—拉棒—电池—电池组件。江西赛维主要从事的是硅片制造,为目前亚洲规模大型的太阳能多晶硅片生产企业。

　　现在看来,多晶硅业务已把这家原本财务情况健康的公司搞得焦头烂额。

　　一个月前,江西赛维通过引入江西国际信托投资股份有限公司,出让了旗下多晶硅厂15%的股权,交易价为15亿元人民币。

　　因而,这次新投资人VMS的加入,会让整个多晶硅业务实现重组。

　　资金极为紧张

　　另有消息称,美国时间12月18日江西赛维还将发行1890万股美国存托股票(ADS),拟筹资1.7亿美元,以缓解流动性紧张状况。但截至记者发稿前尚未得到公司方面的证实。

　　对于投资者而言,被VMS认购可转换优先股这一变化让人始料未及,毕竟近期公司宣布了一系列好消息。

　　11月底,该公司表示第三季度的主营业务利润大幅增长(5680万美元),同2009年第二季度亏损2.055亿美元相比,实现扭亏为盈;而且,本来与下游客户德国Q-Cells公司就履行合同吵得不可开交,近期双方也言归于好,称彼此将继续履约。

　　但上述讯息并不能缓解根本性的问题。

　　多晶硅圈内人士告诉CBN,一个上万吨的多晶硅业务投资规模要上百亿元人民币,去年多晶硅产业出现了价格大跌,400多美元/公斤的价格暴跌到了每公斤六七十美元,这对于任何一家多晶硅企业来说都是很大的打击。

　　按照计划,江西赛维总计2.1万吨的多晶硅产能因此未能完全达产。

　　今年第二季度,江西赛维向中国进出口银行以及一家信托公司借款10亿元人民币,为多晶硅业务发展铺路。

　　CBN从这家美国上市公司的三季财报中还发现:第三季度江西赛维的现金及现金等价物只有6775.3万美元,比第二季度的2.65亿美元大幅缩减。

　　而同一季度,江西赛维短期银行借贷、需在当期支付分期付款的长期贷款高达11.03亿美元,环比第二季度的11.89亿美元并没有大幅降低;总计负债为34.17亿美元,环比第二季度(34.18亿美元)几乎未见好转。

　　一位不愿透露姓名的研究员告诉CBN,事实上目前对于江西赛维来说,大型的挑战是缺钱,“因为即便公司的硅片业务有所好转,但收入依然抵不上公司多晶硅业务的支出。目前多晶硅产业经历了售价暴跌后,正面临大洗牌,假设公司没有充足资金来支撑,那么今后公司生产经营将更加困难。”