SAP收购Sybase惹华尔街热议

　　北京时间周四晚间消息 SAP AG以58亿美元现金收购Sybase Inc。的举措在华尔街引起分析师不同评价。

　　德国软件巨头SAP周三宣布同意以每股65美元收购总部位于加州都柏林的手机与数据库软件开发商Sybase，这一收购报价较该股周三下午因收购传言而暴涨前的股价溢价55%以上。

　　在美国上市的SAP的股价当前下跌了0.4%，至44.72美元。

　　在周三召开的电话会议上，SAP称收购Sybase的目的在于加速公司成长并获得Sybase的无线业务。分析师估计Sybase无线业务每年营收大约为4亿美元。

　　SAP的收购资金来自手头现金以及一笔近35亿美元的贷款。

　　FBR资本市场分析师David Hilal周四在一份研究报告中表示，“虽然我们认为Sybase在移动与内存计算方面的优势将为SAP的用户带来价值，但我们对SAP支付的高昂收购价格保留意见。我们认为SAP本可在许多其它领域做出更有战略意义的收购。”

　　Hilal维持对该股“同步市场”或“中性”评级不变。

　　Rafferty资本公司分析师Kirk Materne认为SAP或将受益于产品规模的扩大，但Sybase数据库的主营业务与市场领先者甲骨文直接构成竞争，经营难度较大。

　　Materne在一份研究报告中表示，“问题的关键在于SAP的营收是否会因为收购Sybase而大幅增长，Sybase的移动业务虽然增长迅速，但也并非是个奇迹。”

　　Sybase的董事会已接受了收购提议，预计双方将于七月完成购并。此次收购标志着SAP战略的转变，SAP此前一直追求内生性增长，而其对手甲骨文则不断做出巨额的收购。

　　Thomas Weisel分析师Tom Roderick表示，“虽然SAP收购Sybase明显说明SAP已经严重背离了其传统立场，但我们认为SAP有必要做出这一转变，几年来我们一直坚信SAP最终一定也会拥抱购并市场。”

　　Roderick维持对SAP中性评级并预计，“这只是SAP在美国软件市场进行收购的第一步，SAP在未来几年将会频繁进行收购，并可能加速软件的行业的洗牌与重组。”

　　分析师还怀疑会有其它公司竞购Sybase，而甲骨文不会成为竞购者，因为甲骨文已在数据库市场占据主导地位，它的收购将面临反垄断疑问。

　　FBR资本市场的Hilal表示，“我们认为甲骨文不会进行竞购，因为这肯定会受到反垄断指控。其它可能的竞购者包括IBM，我们认为这种可能性也不大，因为二者产品重合率太高。”