前期市场担心经济危机对高档白酒的需求冲击大，再加上白酒消费税收从严征收预期，使高档白酒股股价出现过度反应，股价明显偏低。随着下半年消费旺季到来，市场将重新对高档白酒行业进行定位，尤其是高品质中高档白酒市场属于寡头垄断，因此，中高档白酒有望持续提价。
高端白酒与沪深300PE之比在6月末已降至10年均值附近，比过去5年均值低28％，在历史估值惯性的推动下，高端白酒股补涨动力依然强劲，而通胀预期和涨价也支持高端白酒股继续走强，可关注五粮液、水井坊以及泸州老窖等。
（德邦证券 于海峰）
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