生猪价格触底，内外资争当猪倌养猪热潮再起

    “有一家上市公司说要投资1个亿我拒绝了。因为我不缺钱。”广东天地食品集团董事长陈生近日告诉记者最近两年有很多外来投资者前来接洽想通过投资进入集团的生猪业务“有风投有大公司还有一些有钱人。”

    天地集团的故事并不是个案目前国内养猪业正成为投资者眼中的“香饽饽”。最近复星集团郭广昌就以1.6亿元进入江西国鸿集团正式切入中国养猪行业;拥有高盛背景的河南双汇投资发展股份也发布公告称计划出资5250万元养殖20万头的商品猪……截稿前记者获悉包括凯雷基金、日本株式会社等众多国际游资也正在国内急切寻求猪产业项目。

    这么多外来资金进入中国猪产业是热钱涌入寻找产业机会还是养猪业到了抄底的好时机?

    ■现象

    凯雷投资等八家企业寻找养猪机会

    最近养猪业再次成为关注热点不过不是“跌跌不休”的猪价而是大家都开始争当“猪倌”。与前些年不同的是这两年进入猪产业的资本已不仅仅是外资国内本土风投、国内上市公司及有闲钱者也在寻找进入的门路。

    记者昨日从深圳市松禾资本管理有限公司获悉该公司刚刚投资了一个“克隆猪”项目首期投资额为1000万元。据介绍该资本投资公司与深圳华大基因研究院共同设立一家合资公司而该合资公司的主要任务之一是研究改良猪品种的技术。

    广东本土养猪企业天地食品集团也向记者透露今年计划追加投资8000万元在养猪业务其中投资方向将用于在湛江扩建猪场在江门新建一个面积达8000多亩年出栏20万—30万头猪的现代化养猪场。该公司预计年底有望建成然后开始饲养第一批猪。

    放眼全国投资养猪业正成为一股热潮。上月复星集团与江西国鸿集团签订了股权投资协议斥1.6亿元涉足养猪业;河南双汇投资发展股份也发布公告称计划出资5250万元用于双汇牧业年出栏商品猪20万头的商品猪养殖厂项目布局上游原料基地。今年3月份中粮集团投资过百亿的生猪养殖项目上马。另据消息称泰国正大集团的十几万头商品猪项目已经到了建设时期。

    此外记者昨天从中国肉类协会旗下中国肉业网看到从6月16日至今发布有8条寻求合作、投资项目的消息包括美国凯雷投资集团寻求肉类行业投资、中国投资公司寻求肉类投资项目、日本株式会社寻肉类行业贷款等。

    据中国肉业网一位负责人介绍凯雷北京办事处的相关人士早在去年就已经找到肉业网并表达了投资想法凯雷的目的是对肉类行业相关企业或者项目发放贷款收取回报。据透露凯雷倾向于与大型企业合作而贷款规模在5000万元人民币左右。

    事实上外资对中国猪产业的关注由来已久。2005年高盛与几家PE参与到雨润食品上市前的融资之中其中高盛3000万美元、鼎晖2200万美元、PVP1800万美元。2006年高盛和鼎晖共同以20.1亿元人民币控股双汇发展。

    ■分析

    大型跨国资本着力点在战略布局

    相比2007、2008年的猪价高位时掀起的一股“养猪热”来说现在的这波进入潮让人有点摸不着头脑。“现在养猪基本不赚钱猪价在盈亏线附近。”搜猪网首席分析师冯永辉表示从行业周期来看目前还不是底部抄底之说也令人有点费思量。

    业内人士指出在全球流动性泛滥之时热钱汹涌不可避免但放在以前也存在。对于一些大型的跨国资本集团更多的是“风物长宜放眼里”看重的是中国庞大的生猪市场所带来的机会长远着力的是对肉类产业链的整合从而谋取定价权。但无论从行业周期还是从其发展前景来看中国养猪业无疑是一片投资热土现在的确是 “抄底”好时机。

    成本之低:“养猪场已经贬值一半”

    经历了2008年的价格狂欢之后猪价开始下行在今年4月时四川等地养猪业已经提前进入亏损。6月在国家收储政策拉动下猪价有所回升但供大于求的局面仍未改变下行压力开始增大。

    相比去年猪价高位时养猪暴利所引发的争当“养猪倌”热来说现在还并不是一个抄底的好时机。“但是从行业周期来看虽然还不是底部但时机还不错。” 搜猪网首席分析师冯永辉表示因为生猪跟农产品一样有一个生长周期现货产出跟投资进入会有一个滞后期即使在去年高利润阶段时进入也并不能马上获利。

    相反在去年猪价高位进入的众多“新猪倌”目前正面临着套牢的困境。据业内人士介绍猪肉价格2007年时达到高峰当时也吸引许多散户和中小养猪企业大量养猪也正是从那时起有部分外来资本已在接触、观察欲进入猪产业;在去年清明后猪价一路下跌一些中小养猪场资金链紧张而倒闭。记者在各大养猪网站上看到不少转让猪场的信息“这些大部分是2007年、2008年刚建的新猪场没赶上赚钱倒碰上赔钱了!”有业内人士向记者透露。

    而也正是在此行情下包括风投、大型企业等外来资本趁机进入实质性收购、扩张时期。“如果采用收购的话目前是一个比较好的时机因为猪价大幅下跌很多猪场已经贬值近一半。”冯永辉说。

    利润之诱:最高达80%平均在15%以上

    “搞房地产还不如养猪!”在2008年初的猪价顶峰时卖一头猪能获利1000多元“平均每头的利润率至少在70—80%之间”冯永辉表示也因此吸引了大量资金进入也为目前的行情埋下了“伏笔”。但是到现在“这些资金可能就有的在亏钱了”。

    “养猪业基本没有暴利。”广东温氏集团副总裁黄松德对记者表示从长期来看考虑到行情高峰与低谷温氏集团生产一头猪的平均净利润在100元左右成本投入需要600元。按此计算利润率也在15%之上。“风险不是很大不过我们看重的是长期收益。”

    冯永辉对此表示认同“养猪有赔有赚但从一个行业周期来看养猪业的平均净利润率也在15%以上。”他给记者列举的数据显示从2006年2月到2009年4月平均每头猪的净利润是306元最高的时候是在2008年1月到4月平均达到720元/头。

    “当然加上亏损期整个周期里行业平均利润率也是相当可观的。前提是要把猪养好不出现大规模的疫病。”在冯看来养猪业较高的利润率是吸引外部资金进入的一个关键因素他还向记者表达了他的一些猜测“目前大量资金涌入可能说明现在钱多在其他领域找不到合适投资机会。”

    对于热钱进入养猪业问题著名农业经济专家、华南农业大学副校长温思美昨日对记者表示“热钱的问题也不是现在才出现以前也有还不用过于担心。”

    前景之广:巨头布局5亿头生猪市场

    “外资看到了中国生猪市场的巨大前景。”华南农业大学副校长温思美表示目前我国每年的生猪存栏数就在5亿头左右未来市场规模还会有所增加。中国肉类协会秘书长邓富江也认为中国猪肉类市场很大中国猪肉生产量占世界的29%而中国老百姓对猪肉的需求占整个肉类的65%外资企业正是因为看到中国的这个大市场才来投资。

    在温氏集团副总裁黄松德看来国内的猪肉需求量还大有潜力可挖:目前国内人均肉类消费量是40公斤/年离中等发达国家100公斤/年的平均值还有很大的差距因此肉类需求会随着中国经济的发展而大幅增加“未来20年猪肉都会处于供需平衡、略显不足的状态。”

    从行业发展来看温思美指出目前我国养猪业正在发生历史性的转变从分散家养朝着规模化、集约化、产业化的方向转变。“这也将给拥有雄厚资本实力的大公司带来巨大的机会。”

    行业集中度低让众多拥有雄厚资金者看到“有机可乘”。据农业部统计2000年以前年出栏50头以上的生猪规模养殖比例仅有23.1%绝大多数生猪出栏为农民散户养殖。2007年年出栏50头以上的生猪规模养殖比例已经飙升到48.5%去年这一养殖规模的比例已经突破50%。

    黄松德认为外资选择在此时进入中国养猪更深层次的原因是基于看好中国的长期发展以及对中国养殖业规模化发展趋势的判断。据他介绍美国的养殖业从散养到规模化的路程用了60年。在上世纪二三十年代美国有几万家养殖企业发展到现在只有几百家而排名在前十几位的企业就占据了80%以上的供应量。中国正在走着同样的路。

    深圳市松禾资本管理有限公司有关负责人则认为对于投资者来说生猪产业是新兴的投资热土实际上不止是猪整个中国农业都是投资热点。该人士分析目前中国农业正处于转型期从过去的小农经济转型向大规模发展的工业化阶段在这个阶段对于投资者来说空间大、机会多“越早进入则越有利可图 ”。

    ■影响与应对

    警惕“食用油悲剧”重演

    越来越多有实力外来资本尤其是跨国集团纷纷将触角伸及中国养猪业是否会使这块对中国有着独特意义的领域最终又沦为“殖民地”?对此业内人士表示从短期来看还大可不必高呼“狼来了”因为养猪业低集中度的特点以及庞大的市场规模使得外资无法在生产源头实现垄断;当然对外资的行为也不能坐视不理需要在总量上对其进行一定控制。同时要警惕其通过整合产业链来实现对终端市场的控制避免“食用油悲剧”重演。

    生产源头难垄断

    在接受本报记者采访时多位业内人士均表示从生猪生产领域来看由于市场规模庞大以及我国目前仍以散养为主外资很难在短期内控制生产源头。与中国庞大的猪肉需求市场相比出栏500头以下的养猪场仍是中小型企业“温氏是中国最大的养猪企业该集团年出栏猪为100万头但比例占中国生猪行业的1%都不到。”广东天地集团陈生如是说。

    业内人士认为从目前来看中国猪产业需要外来资本支撑并助其成长离行业被外资垄断与控制的阶段还有一段较长的距离。

    陈生认为现在国内猪产业过于分散市场集中度很低。况且“目前外来投资者对该行业的涉足大多是试探性的投资几千万元看看反馈还谈不上掌控。”

    中国肉类协会秘书长邓富江倒觉得现阶段有必要引进外资他指出我国在猪品种培育、改良、管理经验等方面都比较落后这就需要引进外国品种吸收国外经验实现多元化竞争。同时他认为中国养猪业最大的问题是资金问题养猪需要高投入风险也大像防疫、销售等都存在风险“养1万头猪就需要 1500万的成本而一个北京一年就有800万头猪的需求”。

    黄松德坦言外资养猪有其优势:一是资金;二是育种;三是管理“欧美的养殖业经过几十年的发展培育和积累了一些好品种这不是国内企业短期内可以解决的。”但是国内企业也有自己的长处除了更加本土化、与市场更贴近、对农村(户)更熟悉20多年来在养殖方面也积累了不少经验。

    外资紧盯产业链

    并不满足于只做“猪倌”外资养猪企业正向着完整的产业链进军。

    从“预混料生产商”变成了“预混料商+生猪生产供应商”美国艾格菲国际集团通过在福建、广西、海南和江西收购养猪场已经成功转型。扩张产业链让艾格菲尝到了甜头。2008年艾格菲销售收入将近1.44亿美元不到两年的时间实现企业经营规模增长7倍以上。虽然其一再声明“是货真价实的中国企业”但其背后也不排除有外资活跃的身影。

    此外美国深南控股集团公司也在山东省利津市建设100万头规模的养猪场由美方独资建设包括生猪养殖场、种猪繁育场和饲料加工厂等子项目。

    饲料原料—品种—养殖场—屠宰加工—零售外资养猪企业正向着完整的产业链进军。

    “醉翁之意不在酒”著名农业经济专家、华南农业大学副校长温思美认为外资看到了中国肉类市场的前景现在开始进行战略布局。“他们虽然对养猪很感兴趣但他们更多的是想进入肉类贮藏加工等环节。因为我们的下游产业更不发达也比较容易控制。”

    中国肉类协会秘书长邓富江对此表示认同“一旦外资控制了下游产业我们想卖猪都没处卖那就麻烦了!”

    此外在进入养猪行业的外资企业中不少企业选择了以种猪育种为突破口。全球最大的种猪育种公司美国PIC在山东拥有龙大、万福等几家祖代猪场后又在东营通过美国深蓝集团投资建设3000头母猪的曾祖代、祖代猪场。荷兰TOPIGS将中国总部放在青岛另在齐河、寿光等地积极布点。加拿大海波尔集团也在烟台海阳建设了原种猪场。

    有专家表示外资如果控制了中国的种猪或者育种就基本控制住了养猪业的上游。而饲料、养殖、加工这种更长产业链的整合将会产生规模效应。中国养殖企业尚未形成产业化发展普遍未成规模。“外资在中国养猪业的优势主要在于资金实力雄厚容易整合上下游产生规模效应形成垄断。”

    “食用油命运”隐忧

    对于外资大举进军中国生猪养殖业广东温氏集团副总裁黄松德表示不让外资进入中国养殖业是不可能的而且国外养殖技术进入中国后也可以带来良性竞争。但温氏呼吁政府有关部门应对外资进入和控制的规模密切关注“要保持在一定的比例内否则将会对中国的猪肉产业构成威胁”。

    广东信桥科技发展有限公司总经理梁皓仪认为短期内外资养猪对中国没有威胁但如果不控制十年、二十年后可能就会沦为第二个大豆产业。

    “国际大资本集团看重的并不是一时的利润高低他们是从战略上布局。”著名农业经济专家、华南农业大学副校长温思美指出相比发达国家我国肉类产业规模化、产业化程度还远远不够这也便于外资进入、整合他们主要是想通过控制产业链最终实现对终端市场定价权的控制。

    “就像10多年前的食用油市场一样当时国内没有特别重视大家都认为只是市场行为但是时至今日食用油市场已经基本被外资和外资参股的企业所控制了。外资进入(生猪及肉类市场)需要引起我们的重视政府要从战略上加以考虑避免此类事件的再次出现。”温思美强调。