基本面偏空 小麦后市上涨乏力

    基本面偏空 小麦后市上涨乏力

    相对去年一路走高、购销两旺的新麦收购市场，当前小麦市场略显冷清。托市麦拍卖成交长期低迷，用粮企业存观望心理，农民惜售，托市收购进展偏慢，这些现象都表明市场基本面偏弱，笔者分析认为，在连年丰收，政策稳定的背景下，当前小麦现货购销清淡，小麦后市上涨乏力。主要原因如下：

    1、托市麦成交量长期低迷，本周创近2年新低

    本周托市麦全国计划销售小麦149.4万吨，与上周基本持平，实际成交16.5万吨，成交量较上周减少8.57万吨，总成交率11.04%。成交量创近2年新低。今年2季度以来，托市麦交易投放量每周保持在150万吨左右，而成交量持续低位徘徊，成交不温不火。据中华粮网统计，7月以来，国家共举行了6次最低收购价小麦竞价交易会，累计投放数量为897万吨，其中成交197.6万吨，总成交率22％，总成量仍保持在较低水平。

    当前托市麦的拍卖底价与最低收购价基本持平，从价格对比上来说，在部分新麦市场价格较高的地区，参加托市粮竞拍的成本甚至低于收购新粮的成本，托市麦成交长期的低迷说明用粮企业谨慎，市场需求不旺。

    2、政策稳定市场，“暂停收购”与“放宽标准收购”

    国家政策稳定市场的态度非常鲜明，“托市收购”政策旨在保证农民收益、同时使小麦价格在不低于政策托市价格的基础上运行是不容置疑的。在全国总体托市收购慢于上年同期的市场形势下，却在7月9日暂停了河南部分主要小麦产区的托市收购，而其根本原因就是各收购主体在托市价格基础上竞相大幅加价争抢粮源。在以上地区暂停托市收购的前提下，对于因收获季节遭遇暴雨袭击而不同程度出现发芽、萌动的部分地区，不仅对于合格小麦继续敞开收购，且放宽托市收购标准，将不完善粒不超过20%的小麦亦纳入托市收购范围。为保证农民基本收益、保护种粮积极性，不仅上述政策在相关地区得以执行，且相关地区的龙头企业亦积极参与到收购市场，为农民分忧、为政府解难。

    可以看出，政府一系列对小麦收购市场的调控政策向我们传达了强烈的信号，那就是：实施小麦“托市收购”的目的一是保持小麦价格及市场的基本稳定；二是保证种粮农民最基本的收益，保护农民种粮积极性。但决不含有刻意推高小麦价格、甚至国家独自掌控小麦粮源的意味。

    3、农民惜售，余粮较多，对后期价格形成压力

    事实上，当前我国小麦市场的稳定状态除了以上外盘、政策及需求因素影响之外，在收购市场上，很大程度上受制于农民惜售与收储企业的对峙，而形成对峙的原因如南方企业用工减少、大批青壮年农民返乡、从而有能力随时出售手中余粮不无关系。今年在旱情的影响下，农民种粮成本上升，惜售心理增强，对后期价格上涨的预期比较强烈，这导致了农民售粮减少，托市收购进度缓慢。从另一个角度来看，农民手中余粮偏多，对市场价格上行有一定的压力，像去年前期收购量大，后期价格上涨农民却无粮可卖的状况今年预计不会发生。

    4、面粉销售处于淡季，企业采购小麦趋于谨慎

    随着2009年新小麦收购价格的持续上涨，部分地区如河北南部和河南中北部新麦价格在0.95元/斤左右，市场主体普遍觉得后期继续上涨空间有限，已在收购市场上表现的相对谨慎。由于时值炎夏，气温较高，面粉不宜存放，加之部分大中院校陆续放假，市场对面粉需求减弱，面粉厂普遍反映销售不畅。产区面粉厂面粉出厂价格基本稳定，销区由于天气多雨闷热，市场面粉消费趋淡，价格上行乏力，局部地区价格稳中小幅下跌。据中华粮网数据显示，本周面粉全国销区零售价格为2715元/吨，比上周跌150元/吨，跌幅5.24%；比上月跌151元/吨。面粉市场需求不旺，价格弱势也制约着企业收购现货的热情。

    5、国际小麦市场波动，我国小麦出口量减少

    全球小麦供应量庞大，而需求依然低迷不振。全球小麦7月份市场价格低位徘徊，美国农业部预测2009/10年度全球小麦产量为6.5648亿吨，期末库存1.8128亿吨，全球小麦库存和库存消费比达到8年来最高，这表明全球小麦供应较为充足。全球小麦供应充足，继续压制小麦市场。包括大豆和玉米在内的农产品市场走势疲软，同样给本周的小麦市场带来了压力。

    由于国际小麦6月份以来大幅下跌，美麦进口优势在价格差异上增加，这也给国内市场带来压力，根据海关的最新统计，1-6月累计出口小麦8100吨，同比下降93.57%，1-6月累计进口小麦419032吨。据中华粮网数据，8月6日美国美湾8月交货的小麦FOB价格为174.6美元/吨，合人民币1192元/吨；到中国口岸完税后总成本约为1928元/吨，比前一日跌82元/吨，比去年同期跌1114元/吨，形成进口的价格优势增大。目前来看，我国小麦出口依然缺乏价格优势。

    整体来看，国内新麦上市后价格高开高走，农民惜售情绪仍在，收购进度由快速增长期再度转为增速平稳放慢的时期。在多空因素相互交织影响下，尤其是潜在利空因素或占上风，部分地区小麦价格上涨已显疲态，但价格并无太大下跌空间，后期，由于现货供应充足，小麦价格虽高于上年同期，但进一步上行的可能性并不太大，小麦价格略涨后趋稳的可能性较大。