豆油价格可能易涨难跌，走势看原油豆价

    10月20日，豆油现货价格仍保持稳定。短期现货库存和进口压力仍较大。但原油连续走强提振价格。另外，在前9个月进口激增后，10月之后的进口量将大幅下降。而季节趋势看，天气转冷将使棕油掺兑量下降而豆油使用量增加，元旦春节临近豆油消费也将呈现季节性增加趋势。此外，从政策看，今年收储政策可能会由收储大豆转为豆油收储。因此，基本面和季节性因素决定后期豆油价格可能易涨难跌。但最终价格走势将取决于原油、外盘豆价以及国家政策等。

    周二豆粕现货价格受美豆上涨带动上涨，油厂成交量也有所增加。目前情况看，9-10月进口豆数量少及油厂库存低仍支持现货豆粕价格，虽然预期11月以后进口豆数量将恢复增加，但由于美国主产区降雨造成收割延迟及农民惜售，后期美豆是否会如期供应出口以及之后集中上市后是否会出现压港现象等还不得而知。因此11月以后供应是否会真的缓解还不能确定。因此，饲料企业在库存较低情况下，近日开始入市采购。短期供应保持偏紧仍将继续支持期现货价格。

    国产豆收购价格略上涨20-40元。美豆上涨及国内豆农惜售、预期今年收储豆价不会低于去年均支持国内豆价。虽然21日将以每吨补贴210元方式放储200万吨大豆，但从补贴价格及运输成本看，预计不会对当地大豆和豆粕价格构成较大压力。关注国储豆是否会通过拍卖流向市场销售。三将再次举行50万吨国储豆拍卖，关注拍卖结果。

    期货方面，虽然周一晚美豆大幅上涨并冲击10美元关口，但由于国内豆类近日已偏强于美盘，同时美豆电子盘突破10美元后遇阻回落，因此周二国内豆类价格高开后遇阻，之后在获利回吐盘打压下减仓下行。

    外盘方面，周二晚在周三降雨前农民加快大豆收割以及美元反弹股市原油下跌打压下再次于10美元关口遇阻回落，回吐周一涨幅。预计短期美豆价格仍将围绕收割天气以及周边市场走势保持在10美元附近震荡。

    因此，预计在国内豆类价格连续走强至关键阻力位以及美豆10美元再次遇阻后，短期国内豆类价格将震荡调整。但在国内收储政策利多支持豆价、现货基本面支持豆粕以及原油上涨支持豆油的情况下，调整后豆类价格仍有望继续走高。操作上建议前期多单继续减持，价格回调后再入市做多。