安信证券：调高ST伊利12个月目标价至23.7元

    安信证券：调高ST伊利12个月目标价至23.7元

    安信证券认为，考虑到ST伊利奶粉业务超出预期，维持公司“增持－A”投资评级，12个月目标价调高至23.7元。

    安信证券10月19日研究报告中指出，今年前期，原奶收购价格不断使得各大乳制品企业的利润率有所提高。而饲料成本的高企（按体重600公斤，日产奶15公斤奶牛计，该成本今年以来累计增长约10％弱），并出现上涨态势，造成部分，特别是ST伊利(600887)主要原奶收购区的原奶价格出现上涨。如果此种现象继续维持下去，则会对公司产生不利影响。销售费用高企，属于正常现象。

    预计2009年伊利股份的销售

    (395)(0)评论此篇文章其它评论发起话题相关资讯财讯论坛请输入验证码(0)费用率将在30％左右，但是由于去年的事件，作为消费品类乳制品企业，公司投入大量费用，在恢复市场的同时，保持未来长期发展，属于正常现象。预计未来2－3年，公司此费用率有望微幅下降。调高目标价至23.7元，维持投资评级。基于对公司及乳制品行业的预判，考虑到公司奶粉业务超出预期，调整2009年、2010年及2011年每股收益的盈利预测从0.60元、0.76元及1.06元分别至0.68元，0.79元及1.08元。维持“增持－A”的投资评级，12个月的目标价则按2010年EPS0.79元的30倍PE，调高至23.7元。