雷前治：中国水泥产业进入资本竞争时代

　　编者寄语：水泥通常被称为国民经济的“体温计”、“晴雨表”，人们可以从水泥市场的变化中触摸到政府投资和基本建设的“温度”。2009年，在应对国际金融危机的过程中，我国水泥产业书写了有史以来最辉煌的篇章，年产量破纪录地达到了16.5亿吨，不仅保证了政府4万亿元刺激经济项目建设的需求，而且在水泥结构优化方面大幅度地淘汰落后产能，并创下了全行业年利润的历史新高。同时，水泥行业还在资本市场上长袖善舞、风生水起。2009年，人们从东西南北中都可以看到海内外的资本大鳄带着大量的资本在中国水泥行业并购中大显身手。中国“水泥亿吨级俱乐部”呼之欲出。

　　水泥是建材行业最受关注的产业。2010年，中国水泥如何在节能、减排、利废、低碳等方面有所建树，如何在中国经济进一步复苏中建立新的功业，如何在推动工业化和城镇化建设中承担起先行和基础的使命，如何在推动结构优化和大企业集团建设中有新的突破，如何在资本市场上再出新的“黑马”，这些都是业内外广泛关注的焦点问题。

　　2009年年初，为探索利用水泥窑协同处置污泥和各种废弃物，中国水泥协会会长雷前治率队访问日本；5月份又被国家发改委聘为调研组组长奔赴华东六省一市对水泥过剩问题进行调研；下半年为配合工信部修订《水泥工业产业政策》，主持召开多次座谈会，探讨水泥工业可持续发展。为准确把握水泥行业的综合信息，本报记者和特约记者联合采访了中国水泥协会会长雷前治。雷前治着重对2009年水泥产业的发展轨迹进行了解读和分析，对2010年的水泥市场前景进行了预测和研判，其专业的深度、权威的视角、前瞻的目光可见一斑。下面择其要点，与读者分享。

　　记者手记：2009年年底，在哥本哈根世界气候大会上，中国水泥产业以2006年~2008年共淘汰1.4亿吨落后水泥产能，而被作为中国节能减排的标志性事件之一；2009年，水泥又被国家有关部门列入了抑制产能过剩的重点产业。

　　在进入新世纪以来中国经济最困难的一年渐行渐远的时候，水泥产业再一次成为政府与市场聚焦的对象。

　　2009年，在政府4万亿元刺激经济增长举措的拉动下，水泥成为最先回暖的产业之一。2009年中国水泥市场的表现几乎改变了年初人们对水泥产业发展的预测，尤其是水泥市场的需求超过所有人的预期。对此，中国水泥协会会长雷前治连说了“四个没有想到”。

　　第一个没有想到的是，2009年的水泥市场需求那么好。初步统计结果显示，2009年的水泥产量近16.5亿吨，同比增长2.5亿吨。这个增量不仅在中国，就是在世界水泥发展史上都是史无前例的。2.5亿吨是什么概念，就是相当于位居世界第二、第三的印度和美国水泥年产量的总和。

　　第二个没有想到的是，水泥投资规模这样庞大。2009年，水泥投资额达到1700亿元，相当于“十五”期间的水泥投资总额，接近于“十一五”前3年的水泥投资总额。

　　第三个没有想到的是，水泥行业的年利润还能再创新高。初步统计数据显示，2009年我国水泥行业利润总额有望超400亿元，在进入新世纪中国经济最困难的年份，水泥行业能取得这个效益，可以说相当不容易。

　　第四个没有想到的是，水泥行业的并购整合效果提升如此显着。2009年，春节刚过，中国建材携手弘毅投资组建北方水泥，作为“晶种”，着手在北方地区推动中小水泥企业的联合重组；7月份，红狮收购江西华昌，金隅控股天津振兴；9月份，亚泰收购金圆；11月份，华润同时收购建行海南分行和国投资产管理公司所持有的国投海南股权，成为国投海南的控股公司；进入12月份，收购重组高潮迭起，月初，华润通过竞拍购买春湾水泥在建项目，随后，台泥以38亿元巨资收购昌兴矿业，紧接着冀东收购秦岭，中国中材控股祁连山。从年头到岁尾，东西南北中，几乎都能看到巨量资本在催生着中国水泥大集团的产生。

　　2009年，重组联合的战鼓擂动，成效显著。据南方水泥报告，上半年就对分布在浙江的近70家水泥厂按区域位置进行整合，组建4个分公司，实行产供销、人财物一体化管理，对技术经济指标比较落后或产品销售不畅的生产线实行限产或停产，短短几个月，煤的采购成本就下降了5%，流动资金总量节约5%，吨水泥实现利润比整合前提高15元以上，提前1年就实现了预计的3年初见成效，发展态势十分喜人。据亚泰的报告，亚泰与金圆同属长春市场，激烈的竞争造成谁也不愿冒提价带来滞销的风险，长期以来，价格低迷，企业在盈亏平衡线上走钢丝。亚泰重金收购金圆以后，水泥每吨销售价格迅速提高了20元~40元，企业开始有了合理的利润。联合重组收到立竿见影的效果。

　　记者：据最新数据，2009年前11个月的水泥产量达14.93亿吨，同比增长19.00%，预计全年水泥产量将达16.5亿吨。我们应该如何看待2009年水泥产业发展的态势？2009年中国水泥产业为什么会出现超预期发展的局面呢？

　　雷前治：与建筑业相关的基础建筑材料中，如钢材、水泥、木材等，水泥与其关联度最高，为100%，几乎所有的水泥都用在建筑业上，而建筑业跟基本建设投资的规模、速度又是紧密正相关的。我们可以说，基本建设“热”，水泥就“俏”。2009年我国水泥市场比预期好，是国家4万亿元资金直接有效拉动基础建设最生动的诠释。

　　水泥产业发展，具有明显的周期性：以1981年~2010年间每5年产量增速均值描绘的曲线呈“W”波动走势。这主要与国家经济周期，特别是与固定资产投资周期密切相关。

　　新中国成立60年来，水泥产量这种波浪式的发展，基本上是跟我国基本建设投资联系在一起的：基本建设投资规模大，水泥的需求增长就快；基本建设投资受到控制或下滑的时候，水泥产业的日子就难过。从过去的经验来看，国家的经济发展跟水泥产业的发展是一个正相关。这种关联，也就是说水泥的日子好过不好过，跟国民经济发展的速度、增长的快慢关联度更高：国民经济增长速度高于6%，水泥增长就快于国民经济增长速度；当国民经济增长速度低于6%，水泥增长就慢于国民经济增长速度；当国民经济增长速度低于4%，水泥产业就很有可能出现负增长，甚至全行业亏损。这是我国水泥产业在过去50多年来的一个发展规律。

　　进入市场经济后，尤其是近几年，这个规律可能发生了一些变化，变化在于国民经济增长对水泥拉动较大时，水泥工业就迅速膨胀：需求增长比较快时，达到6%以上，水泥的投入产出就高于社会投资的平均利润率；当水泥需求低于这个水平时，水泥的投入产出就低于社会投资的平均利润率。从长远来看，水泥产业本身投资的风险并不大，但在短期、某个局部，还是可能出现很大风险的。例如，浙江在2004年、2005年投资的生产线，一年半或两年就能收回投资。之后，高水平的投资回报让各行各业的资金都向水泥行业涌动，但在这个时期开工建设的生产线，往往投产之日，就是亏损之时。

　　水泥销售半径成本决定了水泥是一个区域性的产品，但水泥的市场化又使水泥拥有国际化的资本。中国作为全球最大的建筑市场，水泥产业对资本的吸引力越来越显着。中国已经进入大企业并购的资本竞争时代。水泥虽然是一门有着百年历史的传统产业，但目前中国第一方阵的“水泥资本大鳄”却有一半都很年轻，有的水泥产业发展历史还不足10年。然而正是这些雄心勃勃的企业东进西出、南征北战，正在快速提升水泥产业的集中度。中国水泥产业“亿吨俱乐部”已经浮出市场水面。

　　记者：近几年，融资渠道的拓宽，为水泥企业在新一轮水泥需求高潮中提供了支撑。然而大量融资，特别是通过金融市场的大手笔融资，在促进产业发展的同时，也带来问题--从投资短缺到平衡，某些地区甚至出现投资过热。

　　企业的发展和国家对产能控制的矛盾日益显现。如何保证行业、企业发展与国家经济发展同步，是各方共同关心的问题。行业协会在引导企业了解国家的经济发展与产业政策、帮助国家了解企业发展中的困难和进展有重要作用。权衡以上两个方面，请您谈谈如何看待水泥投资问题。

　　雷前治：水泥从发明到现在已有200多年的历史，其性能和用途变化不大，说明这个产品的生命周期很长，因此投资建设水泥工厂的风险不会太大。对水泥行业来说，“产能过剩”并不是新问题，适度的产能过剩是推动产业升级的助推器。改革开发以后，中国水泥发展史曾出现过3次明显的产能过剩。第一次是1995年年底到上世纪末，主要是低标号的立窑水泥产能过剩，当年立窑水泥产量占总量的82%，我们称之为结构性低水平过剩，市场竞争的特点表现在小水泥企业之间的竞争，其实质是质量的竞争，竞争的结果是使国产化、低投资的新型干法窑技术与装备获得国人的认同，从而推动了以国产设备为主的中小型新型干法窑的发展。第二次是2003年前后，当时新型干法建设已开始兴起，但以立窑为主的各种落后产能也不甘示弱，技改、扩建，甚至还有少量新建一起上，与新型干法比高低，那次竞争是发生在新型干法水泥与各种落后产能产品之间的竞争，实质上是水泥生产成本之间的竞争，竞争的结果是推动了大型、新型干法窑的高速发展和以湿法窑和立窑为代表的落后产能迅速退出市场，新型干法窑水泥的比重由2003年末的22%上升到2009年末的70%以上。第三次发生在当下，我国大型新型干法水泥产业已气势如虹，这次的竞争主要在大企业集团之间进行，已经发展为水泥资本的竞争。竞争的结果必将推动大型、特大型企业集团快速成长，生产集中度快速提升。

　　但是，过度投资、重复建设造成严重产能过剩，情况就不同了。列宁说，真理向前走半步就是谬误。就像前面说到的浙江2006年~2008年出现的情况。由于产能严重过剩，价格严重背离价值，许多工厂一投产就面临亏损，效益低下，全行业陷入困境。

　　为防止水泥行业过度投资、产能严重过剩，造成社会资源极大浪费，国家采取了一系列的措施加以引导，但关键还在于投资者。拉法基在美国投资建设1条日产12000吨生产线前期工作做了8年，海德堡投资广州粤堡项目，前期工作做了6年，墨西哥水泥公司为进入中国市场前期工作费用花了几百万美元。2009年6月，重庆市水泥协会召开年会，专题讨论重庆如何避免出现“浙江现象”,我给他们的建议有3条：一是地方政府和水泥协会要制定一个符合科学发展观的区域规划，把工业化进程与水泥市场容量及时公告社会，使广大投资者心中有数；二是设计院所在编制项目可行性报告时，圈定的销售半径要合理，计算市场容量时一定要避免互相覆盖，重复计算；三是投资者要认真研究竞争对手，只有知己知彼，才能百战不殆。在当前各地招商引资的大潮中，投资者要保持头脑清醒。汶川大地震以后，灾区墙体材料奇缺，引来诸多投资者，待恢复性建设基本完成以后，墙体材料出现过剩，一些投资者找政府。难道要求政府帮助我们去推销产品？显然，一旦形成产能严重过剩，这个苦果还只能是投资者自己吃。