一季度农业板块投资主题

    一季度农业投资主题：惠农政策、自然灾害和业绩增长。中央一号文件已公布，一季度仍有一些子行业具体实施举措出台。其中，种业、林业预期10 年政策举措力度加大。杂交玉米种子进入销售旺季，价格继续上调；自然灾害是农业生产难以回避的特征，渤海地区冰冻和云南、广西地区干旱已对当地相关农业生产产生一定影响。其中，渤海冰冻对扇贝、海参生产影响不大，但对海参捕捞已产生影响，致使相关上市公司09 年下半年捕捞量减少，价格阶段性快速上涨；广西、云南发生干旱，09/10 榨季糖产量预期减产幅度增加，加之运输制约，国内糖价短期居高不下；上市公司09 年年报陆续披露，部分公司实际业绩水平可能低于预期，但预计10 年业绩持续增长的公司逐渐明显。此外，近期商务部公布了对美白羽肉鸡产品反倾销调查初裁：美国应诉公司被裁定43.1-80.5%不等的倾销幅度，未应诉公司倾销幅度为105.4%，如征收反倾销税，对国内肉鸡产业形成一定利好，部分拟10 年融资公司股价仍会比较活跃。

    投资建议：重点推荐主营业绩增长的上市公司：①10 年业绩持续增长明晰：圣农发展（002299）、安琪酵母（600298）、登海种业（002041）、海大集团（002311）、獐子岛（002069）、中牧股份（600195）；②价格上涨或回升：好当家（600467）；③业绩改善或好转：五洲明珠（600873）、敦煌种业（600354）、丰原生化（000930）；④存在业务整合预期：通威股份（600438）（多晶硅项目可能剥离）。