内外盘棕油走势分化 油脂上行困难

    周四国内油脂平盘开市后一路走低，跌幅均在1%左右。其中，菜籽油继续大幅减仓下行，领跌油脂，验证了周二的大幅增仓上涨仅为对干旱天气的短期炒作；棕榈油与豆油亦出现减仓，资金离场迹象明显。昨日油脂的放量下跌，很重要的一个因素是受国内股市与期市利空氛围的双重拖累，而油脂的基本面消息变化则不算太大。昨日有一个比较突出的地方，就是马盘棕榈油并没有受大连棕榈油下跌所拖累，尾盘急剧拉升，大涨约1.5%，因此，近期棕榈油减产因素仍然是支持马盘期价上涨的主要动力，不过国内棕榈油上涨行情则迟迟未见启动，其中的原因包括国内供应宽松的压力没有得到舒缓，另外就是资金对政策收紧流动性的担忧，使得交投相对谨慎。

    昨日国内油脂相继失守2月初以来形成的中期上行趋势线，下行风险有所增加，而且隔夜美豆油受出口销售数据不理想等拖累，期价部分回吐前期涨幅，不过上行趋势仍然没有被完全破坏。如果不受市场系统性风险进一步释放的打压，我们仍然寄希望于油脂内外盘期价有一个相对合理的回归。

    操作上，如果多单触及止损点，可以先离场观望，或者多单减仓。低位建立的多单可以考虑继续持有。（中证期货 陈健平）