水泥制造：市场需求开始恢复

　　2010年第一次水泥提价比以往时候来的更早一些，2009年4月才开始逐步提价，考虑到今年春节晚更超预期。今年本次价格上涨主要是为减轻前期煤炭价格上涨带来的成本压力，另外市场需求已经开始恢复，因此价格上调比较理想。

　　过去两个月股价反映政策调控地产和通胀、信贷收缩压制投资预期，4月年报期焦点将逐步转移到业绩上，水泥行业将逐步反映好信息：如3至5月水泥提价、4月建材下乡政策、淘汰落后细则出台、一季度良好业绩、5月京津冀和新疆振兴规划等。

　　行业首配冀东水泥（000401）。淘汰落后主题推荐冀东、塔牌。建材下乡主题推荐江西水泥（000789）、塔牌。旺季和一季度业绩推荐海螺水泥（600585）、塔牌。新疆主题推荐天山和青松。适度关注亚泰、华新、祁连山（600720）、赛马机会。