国际定价惯例被打破 炼焦煤供需全年偏紧

　　据外媒周末报道，全球最大的炼焦煤出口企业必和必拓（BHP）已与日本钢铁企业达成协议，改变多年以来炼焦煤价格按年度制定的惯例，改为按季度定价。2010年4-6月的新基准价为200美元/吨，较2009年年度基准价129美元上涨55%。这一涨幅符合市场之前的预期。

　　2010年，澳大利亚、加拿大等主要炼焦煤出口国几乎没有炼焦煤新增产能释放，而随着日、韩等国需求的恢复，以及印度、巴西需求的稳定增长，全球炼焦煤供需形势偏紧。

　　数月之前，BHP就曾单方面提出，2010年国际炼焦煤价格不再按年度定价，改按季度结算，但当时遭到日韩钢铁企业的一致反对。这表明无论是BHP，还是钢铁企业，都判断2010年全年国际炼焦煤供需形势偏紧，炼焦煤价格会持续上涨。所以，BHP不愿在年初就锁定全年价格，而日韩钢铁企业则希望维持全年价格稳定。

　　我们认为，如果媒体报道属实，则本次事件的意义非常巨大：不在于二季度的55%涨幅是否足够，而是在于过去20多年的年度定价惯例，在今年的谈判中被彻底颠覆。

　　在需求方的反对下，BHP能够颠覆多年的惯例，则充分体现了其资源占据者的强势谈判地位。

　　2009年，中国进口炼焦煤约3400万吨，约占全国总需求量的8%以上，进口同比增长近400%。而当时之所以能够进口大量炼焦煤，主要是日韩等主要炼焦煤需求方受金融危机影响，需求大幅萎缩，国际价格低于国内价格。而当2010年国际需求恢复，中国2010年可进口的炼焦煤数量必然大幅下降，而中国这部分进口需求将重新转向国内市场，拉动国内炼焦煤价格继续上涨，对国内炼焦煤上市公司形成利好。