1月20日晚，日本内阁府发布月度经济报告，把对日本经济景气的基本判断从2008年12月的“正在恶化”下调为“正在急速恶化”。这是日本时隔八年再次连续四个月对日本经济景气的基本判断进行下调。上次是2001年2月至6月，当时受美国IT产业泡沫破裂影响，连续下调了五个月。
在上次经济出现倒退局面时，2001年11月的景气基调判断使用了“进一步恶化”的表述方式，此次日本内阁府认为“景气下跌的速度更快”，因此使用了“急速恶化”。这也是日本政府自1975年开始发布经济景气判断以来首次使用“急速”一词。分析人士认为，这说明日本经济形势非常严峻。
针对全球经济恶化导致出口和生产急剧下滑的状况，报告明显表现出了危机感。报告说，2009年1月，反映日本经济景气状况的主要指标均比2008年12月进一步恶化，生产和出口大幅下降，住宅建设和进口也在减少，个人消费日趋低迷，外贸逆差也在增加。
报告显示，2008年12月，两人及以上家庭消费者信心指数从前一个月的28.4降至26.2，这是自1982年推出该指数以来的最低水平。
日本经济财政担当大臣与谢野馨当晚会见记者时表示：“目前所有经济指标都显示出恶化，世界经济和日本经济不可能在近几个月内出现好转的趋势”。
报告预计，未来几个月，日本经济形势将会继续恶化，企业大幅减产将使就业形势更加严峻。报告强调，必须密切关注市场对世界经济危机深化和世界经济进一步下滑等状况的担忧以及股市、汇市剧烈动荡的影响，这些因素都可能导致日本经济形势进一步恶化。
日本对于全球经济的判断也连续五个月下调，从“欧美衰退，亚洲减速”下调为“欧美衰退，亚洲也进一步减速”。这是日本自2001年开始对亚洲进行景气判断以来最为糟糕的评价。
受美国再次出现金融动荡、外汇市场日元升值、国内企业业绩前景堪忧等多重利空消息打压，1月21日的东京股市个股普跌，日经指数自2008年12月5日以来，时隔一个半月再次跌破8000点大关。终盘报收于7901.64点，较上一交易日下跌164.15点，跌幅为2.04%。全天成交量约为19.85亿股。
日本证券市场分析人士表示，“市场对奥巴马政府救市政策的期待暂时下降，投资者更为关注的是当前经济下滑的大环境。”
