半数企业认为信贷环境恶化

第一财经日报6月23日讯 对于浙江中新力合担保有限公司（下称“中新力合”）董事长陈杭生来说，2008年下半年的确充满“凶险”。金融危机来袭，以出口为主的浙江私营经济遭受沉重打击，作为陈杭生最重要的客户群，中小企业主的融资欲望急挫，担保公司一时间失去了存在的理由。

“我们的客户明显发生了两种变化，原来有意愿扩张的客户，他们发展的预期发生了变化，对于整个经济走向十分担忧；另外一些企业外贸依存度很高，危机导致订单下降，这些企业陷入了短期流动性的困难。”陈杭生对CBN记者表示。

企业几乎无一“幸免”

今年4月以来，国际管理咨询公司罗兰·贝格对包括浙江商人在内的国内外企业，进行了大规模调研，借此透视本次金融危机对相关行业的影响，总结企业应对危机之策。陈杭生就是此次接受调研的国内老板之一。

调研涉及到中外企业300家，历时2个月，企业涵盖了营业收入超过1000亿元，人数超过2.5万人的大型企业，也有营业收入小于10亿元，人数少于500人的中小型企业，既包括本土企业，也包括在中国运营的跨国企业。

就危机的波及面来看，受访者中93％认为自己企业2008年受到了金融危机的影响，100%的企业认为在2009年将无法避免影响。

其中50％的参与调研者认为，所在企业2009年销售额将会下滑10%以上；74%的企业认为，2009年盈利状况将不乐观；7％的企业表示很可能在2009年会出现现金流危机。

上述情况几乎覆盖了除医药保健以外的所有行业，也包括了年销售额10亿元～1000亿元以上的企业，可以说金融危机之下，企业无一“幸免”。

“具体表现在浙江企业上，比如在我们担保公司内部出现了2%的呆账，虽然比例不高，但是反映了一定的问题。”陈杭生表示。

在中新力合的客户中，资金链断裂的一种情况在于企业给其他中小企业进行了担保、再担保。由于其他企业的偿付能力出现问题，直接导致了中新力合的相关客户无力偿付银行贷款。这与浙江省发达的民间金融有关，也与乡里乡亲之间的征信不足有关。

“此外，有些企业习惯于订单需求不断增长的情况，对于需求骤减没有预期，更没有准备。原来的资金不断用于单纯扩大产业规模，而没有进行产业升级。”陈杭生表示，这样的企业危机来了以后，显得很脆弱。

至于第三种，陈杭生认为是前些年很多企业家将资金投入到房地产和股票上，虚拟经济很容易在数字上放大资产，由于投入资金数量庞大，在金融危机到来以后，融资管道变得狭窄，企业流动性就遭遇了问题。

行业的冰火两重天

除了普遍受影响外，各个行业的表现却不尽相同。罗兰贝格调查显示，医药保健、能源与公共事业等波动较小且预计复苏较快；而金融服务和汽车及汽车零部件行业受本次危机影响最为严重。

在国内，尽管考虑到政府经济刺激计划，企业家对汽车行业和金融服务业近期出现复苏并不看好。

“我们认为汽车企业远远没有远离危机，他们盈利能力下降非常明显，一个是销售价格下滑，另外是销售产品组合中，中小排量比较多。比如一些自主品牌，他们卖一辆小排量车只能赚几百块钱，利润空间非常小。”罗兰·贝格高级项目经理夷萍对CBN记者表示。

由于中国汽车的固定资产投资较多，即便在产销比较好的时候，夷萍认为其产能利用率也只有60%左右，目前产能利用率远远达不到这一水平。

而在金融行业方面，40%的金融企业认为经济危机限制了企业投资，这是其对金融行业最为主要的影响。

对于2009年业务，金融企业持乐观态度，85%的企业预计2009年营业额将维持原有水平，但有50%的企业认为2009年将主要面临盈利能力的挑战。

相对金融服务和汽车而言，消费品、电子和建筑行业虽然遭受冲击，但是，接受罗兰·贝格调研的企业家普遍对于这些行业的复苏持有比较乐观的态度，认为其存在着巨大的发展机遇。

上述行业与政府的刺激计划紧密相关，经济复苏将会直接带动下游的消费市场。此外，作为周期性波动最小的医药保健、能源、 公用事业(行情 股吧)等行业，其未来的景气度最被看好。

企业应对之道

调整业务规划、削减人员成本以及加强流动性成为被调研企业中，在金融危机时采用的三大措施。而不管哪种措施，最后指向的都是增加企业现金流。

84%的企业调整了业务规划；72%的企业采取了各种削减成本的措施；约有50%的企业人力成本削减幅度大于10%。不过企业对于投资仍旧保有兴趣，在投资方面，仅有5%的企业考虑撤资。

即便采取了上述措施，企业还是被现金流问题所困扰。调查中，49％的企业认为经济危机所带来的主要影响是信贷环境恶化，以及融资活动所产生的影响；同时，由于客户拖欠付款现象的大大增加，造成商业信用条件恶化，高达43%的企业认为，2009年会发生客户违约情况。而面对客户违约，有30％的参与调研者选择的解决方案为暂缓归还。

但在企业受影响的主要原因之中，大型企业和中小型企业有着明显的区别。中小企业更为看重金融危机对企业流动性带来的影响，而大型企业则偏重于企业投资受限和盈利能力方面。

在生存无忧的情况下，金融危机降低了大型企业的毛利率。

金融危机中，大型企业遭遇到投资受限和销售额下滑的情况，其中67%的大型企业认为投资受限制已成为经济危机对于企业所带来的最主要的影响。

面对经济危机的冲击，71%的大型企业采取调整业务规划为主要应对措施，64%的大型企业表示，调整业务规划将作为主要手段来控制危机影响。

而在小企业方面，43%的企业将加强流动性作为主要措施；不过，53%的企业没有削减人力成本，仅有42%企业表示将制定增长计划来对抗危机的影响。

“改革开放30年的发展，整个制造业面临产业升级，本来是应该要发生的，只是因为危机的到来，而加剧了企业对这方面的预期，使企业有做长期打算的想法。”陈杭生表示。

看好中国复苏潜力

最近，陈杭生将其在杭州的办公室面积从500平方米扩大到2000平方米，同时还在上海和江苏开始拓展业务。原本局限于杭州一地的中新力合，开始在长三角更大的空间里寻找自己的位置。

中国企业显然对经济的触底与复苏有着更为激进的判断，这也体现在参与调研的企业中，当被问及金融危机何时触底时，70％的企业认为世界经济会在2009年底前触底。

普遍认为2009年全球经济下滑将达到4％，仅有不到10%的企业对于世界经济的增长持有乐观态度，认为2009年世界经济会持平甚至有小幅上涨，而这些乐观派几乎都来自销售额1000亿元以上的大企业。

对于中国经济形势，很多企业保持乐观估计，超过50%的企业认为中国经济将会在2009年底前复苏；而在欧洲，认为欧洲经济在2009年底前复苏的参与调研企业仅为13%。

对中国经济恢复的信心来自于中国政府积极的政策。超过85%的企业认为，刺激计划会对宏观经济起积极作用；65％的企业认为刺激计划会直接影响到自己的公司，这些公司多从事和十大产业振兴规划所涉及行业以及4万亿元投资计划紧密相关行业，同时也包括金融企业。

而在企业家信心方面，中国企业显然也超过了欧美等地的企业。

其中，81%的企业将金融危机视为增强核心竞争力的机会；70％的企业认为危机带来的成本削减，将增加企业未来的竞争优势；更有超过50%的企业认为，危机为建立战略联盟以及投资并购等活动提供了良好契机。

与经济学界对中国出现通货紧缩的忧虑相反，在企业界50％被调研者认为2009年中国宏观经济将呈现温和通胀（0%～2%），大多数企业均认为中国经济在2009年仍有望保持6%~8％的增长速度。

这些乐观的企业界人士中也包括陈杭生，“金融危机来的比较猛，对于中国来说，危机是采用另一种增长方式的契机，所以，对于我们服务业来说是非常好的机会，我们企业发展的战略是V形策略。危机是我们的天赐良机。”

今年，中新力合正在争取第二期5000万美元的风险投资，而在2011年之前旗下三家子公司中，将至少有一家争取上市。

(本文来源：第一财经日报 作者：赵奕)