申银万国报告指出，预计中国出口下滑态势将继续，并且超出预期。
报告指出，由于春节因素存在，1月份外贸数据有些失真，如果完全按照工作日算，出口还应该增长了6％以上。不过，从环比数据来看，情况并没有多少改善。
环比看，本月出口下降18.7%，进口下降28.9%。
报告表示，中美、中欧和中日贸易大幅下降。发达经济体经济衰退对中国出口的影响还在显现过程中，而贸易保护主义抬头也将对中国出口产生负面影响。
报告指出，其关注具有领先意义加工贸易进口，这一数据继续下降。报告指出，加工贸易进口的下降是实质性的，而不是春节因素所致。
