郎咸平：避险资金开始炒楼

南方都市报7月4日讯 楼价骤升，地王频出，房地产到底出了什么问题？日前郎咸平(博客)在广东卫视《财经郎眼》中表示，现在楼市涨就两个因素：第一个是投资经营环境恶化，企业家不想干了就买楼；第二，通胀恐惧所带来的通胀避险资金进入楼市。

炒楼风引致房地产泡沫

“今年就是两股资金进入楼市。”郎咸平表示，而且是迅速进入楼市。为什么会这么快呢？刚好此前政府放松政策，包括利率、二套房及比较宽松的财政政策。政策一宽松，刚好给它一个催化剂，开发商更有底气，更有钱了，一下子就进来了。

“其实还释放了去年积压了一两年的刚性的需求。”郎咸平认为，当然这是指中小楼盘。

但实际上楼市是不是真正地具有有效的需求？如果是有效需求的话，那经济必须转好，而不是靠着几万亿投资。

郎咸平担心，如果说进入楼市的资金是避险资金的话，那么只要通胀预期更严重的话，可能更多资金炒楼，因为钱放在银行就没了。

“这种可能性是存在的。”郎咸平认为，一些人不敢投实体经济，因为投资经营环境恶化了，只有炒楼。

长江证券(行情 股吧)研究员周金涛也认为，此轮房价上涨的幅度将主要取决于投资性需求的强度，而支持此轮投资性需求的主导因素就是低利率下宽松的货币政策和2008年累积下来的储蓄增长。

快速泡沫化形成的原因是什么呢？安信证券首席经济学家高善文认为，从实体经济角度而言，大量生产能力既无法被消费掉，因为消费倾向在下降；也无法出口掉，因为出口市场被关闭，从而形成产能过剩压力，并导致私人部门的投资意愿比较低，通胀受到抑制。

从金融角度而言，为了刺激经济，中央银行采取了非常宽松的货币政策，金融体系的主动信用创造也非常活跃。站在私人部门的角度来看问题，投资意愿非常弱，但金融体系在不断制造流动性，由于消费意愿下降，实体经济内部也在产生大量的储蓄，于是形成了资产价格膨胀，其中特别重要的是房地产市场的泡沫化。

收紧信贷房价可能二次探底

“我们现在两个压力，一个是印钞票的压力；第二个就是国际通胀可能又开始抬头了。”郎咸平认为，这两个力量使中国的通胀压力又来了。一旦通胀成为现实，更多的资金会进去炒楼。这个趋势其实很明显了。

但接下来房价会不会涨呢？周金涛认为，后续经济很可能面临滞胀的威胁，紧缩性的货币政策将收紧，同时，居民的储蓄增速已经达到了一个低点，有效的刚性购买力到达了一个低点。其预计，投资性需求将快速回落，从而成交量进一步萎缩，刚性需求再次出现观望，开发商将再次面对存货上升的压力，吸取2008年的教训，下调价格将成为必然，实际二次探底开始。而再次探底的幅度有多大？可能整体不超过20%，而持续的时间则有待于经济复苏的快慢。

周金涛预计，未来几个月，商品房供给将持续放大，新开工面积也加大，房价的过快上涨总会导致成交量的回落，从而存货压力的上升。

(本文来源：南方都市报 作者：戎明迈　实习生周燕妮)