营造良好环境 支持大型企业跨国并购

“全球智库峰会”于2009年7月2-4日在北京举行

证券时报7月6日讯 国务院国资委主任李荣融日前在2009年全球智库峰会“跨国公司在金融危机中的合作与责任”分论坛上表示，经济全球化加快了全球并购和产业整合的步伐，我国将营造良好的环境来支持开展跨国并购。

李荣融表示，随着经济全球化步伐的进一步加快，企业的跨国并购活动也日趋活跃。但中国目前拥有的跨国公司数量不多，中国企业的规模和整体实力与其在国际经济社会中的地位和作用还很不相称。

数据显示，在2008年美国《财富》杂志公布的世界五百强当中，中国大陆地区仅占5%，而美国占30.6%，日本占12.8%，法国占7.8%，德国占7.4%，英国占6.6%。

“我们中国三大石油公司的盈利额加起来还比不上美孚。”李荣融认为，中国必须积极融入并推进国际化进程，加快培育一批具有国际竞争力的大公司，大企业，大集团，提高参与全球资源配置和产业整合能力。

他强调，跨国并购是中国大型企业加快发展的必然要求，中国也将营造良好的环境来支持企业开展跨国并购。同时，李荣融也提醒中国企业，跨国并购浪潮既是挑战，也是机遇。中国企业在开展跨国并购过程中，应量力而行，结合自身的实际和情况，有效地开展跨国并购，并遵守当地的法律法规，履行好企业应尽的社会责任。

在同一论坛上，国家发改委副主任张晓强谈到跨国并购时也表示，跨国资本的流动有助于资源合理配制，优势互补，形成合力，共同增强抗御风险和长远发展的能力。因此，中国政府有关机构支持有条件的中国企业继续开展对外投资，包括和其他国家跨国公司合作。

张晓强还表示，中国的一些企业在走出去的过程中面临一些阻力，比如企业的商业行为被政治化，在投资的领域方面有时受到有别于其他国家企业的不公正待遇等。“当前有两种投资保护主义的倾向值得注意，一种是以各种借口提高市场准入门槛的保护主义。另一种是因为本国经济困难，以种种理由限制本国企业到海外投资的保护主义。这两种投资保护主义，我认为都不利于跨国公司的健康发展。”张晓强说。

他认为，跨国投资要恢复增长，需要各国加强合作，共同创造开放的投资环境。“中国政府愿意与各国共同努力加强投资合作，反对保护主义，构建更加开放的国际投资环境，为跨国公司和其他企业的发展创造更有力的条件。”

马建堂：近期尚未看到有通胀风险

国家统计局局长马建堂日前在全球智库峰会“全球储蓄、消费及金融安全”分论坛的间隙对记者表示，中国第二季度经济持续改善，但仍需巩固，具体信息可以等待数据发布。同时，他还表示，近期尚未看到有通胀风险。

马建堂在当日的主题演讲“不能妖魔化投资”中还表示，不能“妖魔化”中国的投资，只要投资是合理的、充分的、不可或缺的。改善民生，调整结构，发展生产，都需要政府投资，不能从一个极端走向另一个极端。

马建堂说，中国的国民消费一直在增长，之所以消费率呈现逐年走低趋势，主要是消费增长快，投资增长更快。就消费和储蓄而言，虽然消费率也在提高，但没有储蓄率提高得快，原因是东亚地区节俭的文化传统对提高储蓄率起了很重要的作用，同时中国老百姓由于养老、大病等对未来个人生活持谨慎态度。此外，收入差距拉大，也是影响消费率下降的重要因素。

马建堂表示，不能把投资率“妖魔化”，中国确实存在储蓄率高、消费率低的问题，因此正在不断增加消费。但是，不能从一个极端走向另一个极端。“对一个家庭而言，如果把钱都花掉，这个家庭的生活怎么改善呢？如果一个国家每年新增收入全部花掉，不去建铁路，不去投资，这个国家怎么能发展呢？”他说。

对于怎么促进消费增长，马建堂说，最为关键的是提高消费倾向比较高的低收入人群的收入，加快建设符合中国国情的广覆盖的社会保障体系，以及平衡不同人群的收入。

王华庆：金融稳定须三方面平衡

中国银监会纪委书记王华庆日前在2009年全球智库峰会“金融安全分论坛”上表示，基于对本轮金融危机的回顾和分析，国际金融体系要保证稳定必须要实现三个方面的平衡：金融体系发展与实体经济需求的平衡，金融创新与金融监管的平衡和金融机构自身受益于风险的平衡。

他说，首先金融不能超越实体经济的发展水平和合理需求。凭空实现自我扩张，过度超前的金融工具往往失去了真实的经济背景，容易蜕变为价格投机的手段，反而会增大市场风险。

其次,坚持金融创新与金融监管并行不悖，是金融发展的重要保障。金融监管在防范市场风险方面起到不可替代的作用，金融市场活跃程度必须与金融监管协同并进，两者不可偏废。

第三，基础金融理论告诉我们，收益是对风险的定价，超额收益就是风险溢价，金融机构博取高收益往往是以承担更高风险为代价的，本轮金融危机，众多金融机构需要考虑自己在金融投资中的非审慎行为。

王华庆还表示,在全球金融稳定的前提下，健全的金融安全机制是一国应对外部风险影响的必要基础。在本轮金融危机中，我国的金融体系没有受到直接的冲击，金融机构的损失相对有限，这与我们实施稳健的宏观政策和审慎的监管措施密不可分。

他表示，国家金融安全依赖于金融体系的自身素质，金融体系安全的中心问题是金融机构必须具备足够的抗风险能力。当然，全球进行的监管改革和市场调整必将推动经济和金融行业回顾到基本层面。

蒋耀平：应对外资并购有措施

商务部副部长蒋耀平日前在2009年全球智库峰会“跨国公司在金融危机中的合作与责任”分论坛上表示，跨国并购将成为中国未来利用外资的主要形式之一，中国的外资并购具有巨大发展潜力，对促进产业振兴将发挥积极的作用。他还表示，企业并购是市场化行为。在企业并购过程中，中国政府坚决反对保护主义，并遵照市场规律对并购行为进行引导规范。

蒋耀平指出，企业是社会的经济细胞，并购行为会影响到其他行业内的企业和公众的利益。在遵循市场规律的同时，政府也需要站在行业、公众、国家的高度予以规范，但最后的判定依据肯定是依法行政。他表示，金融危机已经充分说明在保证企业有效配置资源，创造最大价值的同时，也要充分注意社会价值。不能光为企业价值而损害社会公众的价值。但中国审核的4000多项并购项目已经说明，中国政府是严格依法行政。

蒋耀平表示，商务部将有三方面措施应对跨国并购，首先，要建立和健全相关的法律体系。这是维护本国产业安全最有效的手段。当前，我国的外商投资产业指导目录、外资并购境内企业的规定以及反垄断法等法律法规已经为引导和管理跨国并购打下了良好的基础。

其次，应对外资并购，作为中国企业要积极学习、勇于实践。大量实例表明，凡是引进外资获得成功的企业和行业，都是自我发展和创新意识较强的企业。

第三，应对外资并购，国内企业要加快国内外整合的步伐。应切实加快打破行政壁垒带来的阻碍，促进国内企业间的资源重组、并购和整合。有条件的企业，要大胆地走出去，利用全球资源。

易小准：中国外贸优势并未失去

商务部副部长易小准日前在2009年全球智库峰会“促进贸易自由化与投资便利化”分论坛上表示，虽然受金融危机影响，我国外贸受到一定冲击，他透露，今年1—6月，中国的出口贸易额下降了21.7%。但中国的外贸优势并未失去，一旦经济复苏，中国的外贸还会高于全球水平。

多哈回合谈判已经历时八年。目前，对于多哈谈判前景有两种猜测。一种意见认为，经济危机下各国政府妥协空间大为缩小，谈判达成遥遥无期；另一种意见则完全相反，认为正是当前国际贸易形势为多哈谈判增添了紧迫性，各国更有可能尽快达成共识。

易小准还透露，多哈回合谈判已接近尾声，目前80%的内容已经达成一致，距离达成协议为时不远。在当前国际贸易形势下，成功结束多哈回合谈判是各国的重要议题之一。根据测算，若谈判取得成功，将能给各国带来1500亿美元的直接收益。他表示，接下来的任务就是巩固以往成果、维护谈判模式、谈判成果及谈判共识。

针对各国普遍关注的贸易保护主义问题，易小准列举WTO最新数据称，去年全球40%的反倾销行为、70%的反补贴行为都是针对中国的。今年一季度，全球新增反倾销、反补贴行动同比增长了18.8%，其中超过三分之二涉及到中国产品。对此，易小准呼吁，贸易保护主义抬头，贸易复苏就步履维艰。各国要坚决防止贸易保护主义政策出台，即使WTO允许的政策也要慎用。

易小准还表示，中国近年来推行的贸易多元化策略已经收到很大成效，目前中国与非洲、中东、中亚、拉丁美洲的双边贸易额已经翻了几番。金融危机结束后，中国同主要发展中国家之间的双边贸易有望得到更大发展。

郭庆平：改革现行国际货币和金融体系

中国人民银行行长助理郭庆平日前在2009年全球智库峰会上呼吁，要改革现行的国际货币和金融体系，促进美国经济回归平衡。

郭庆平说，美国经济低储蓄，高消费导致其严重失衡，在这种情况下，美国仍然可以持续维持经济运转，原因主要是布雷顿森林体系崩溃后，美元作为国际储备货币的地位得到加强，美国可以采用发行美元、美元债券和美元金融产品的方式向全世界借债，从而维持美国经济的运转，维持居民高消费，维持政府部门的赤字，维持经济繁荣，使不受约束的美元成为世界主导货币，影响了整个世界的金融体系。

他表示，目前国际货币体系主要由两个重要方面来决定，即美国为核心和以中国为代表的新兴市场国家相互依存相互得利的资本流动关系。在这种制度下，中国和其它新兴市场国家可以保持出口导向型发展战略，并维持较大顺差，同时使得以美国为代表的逆差国能以借贷的方式完成资本回流，支持本国居民的消费。然而在当前全球危机下，这个制度屡显缺陷，问题太多。

郭庆平指出，目前的国际货币体系需要反思如何约束美元、如何对国际金融交易进行监管等问题，需要改革现行的国际货币体系和金融体系，使其能反映已经发生巨大变化的世界经济格局，能够适应未来国际经济和金融不断发展的需要，实现各国在国际货币和金融事务中权利与义务的均衡。

祁斌：中国应增强国际金融监管话语权

中国证监会研究中心主任祁斌日前在2009全球智库峰会“金融安全分论坛”上表示，未来国际金融监管将是不断加强合作，加强对话，增加互相的了解，加强协调的局面；对中国这样的国家，像很多新兴市场一样，可以做两件事情。

一是中国要参与这个过程，增加自己的话语权，参与到规则制定过程中去；二是要加快改革和发展，加快自身的竞争力，因为国际合作中实力是最重要的。

祁斌说，要建设全球统一的监管体系道路漫长。原因之一在于全球各个国家市场差别太大，市场完全不同，以市场发达程度来说，像美国等发达国家的金融衍生品有几十种，具体分类有几万或者几十万种，而我国的发展情况很落后。美国发展是自下而上自我演进的模式，是放任自由、逐渐加强监管的过程，而中国是推进开放的过程，情况完全不同，适用的标准也不同。

原因之二是大家的出发点、利益、目标是不同的。金融危机爆发的时候，大家的利益是一致的，除此之外利益都是不一致的。2001美国出现安然事件之后就出台了萨班斯法，使得在美国上市的吸引力削弱了，导致很多企业到欧洲上市。国际金融体系的过程也是这样的问题，也会不断合作，不断出现问题，不断进行调整，这是非常漫长的路程。

(本文来源：证券时报 作者：贾壮 许岩 周荣祥 郑晓波)