货币政策微调预期加大

　　证券时报7月7日讯 周二上证国债指数小幅上涨，报收于121.36点，较前日上涨0.04点，涨幅0.03%，成交量4.85亿元。市场交投清淡，全天共成交47万手，较6日成交65万手略有萎缩。从盘面上看，现券涨跌互见，期限特征不很明显。剩余期限10年以上的05国债(4)上涨0.09%，报103.25元；剩余期限在1-10年的03国债(8)持平于101.19元；02国债(15)全天未成交。剩余期限在1年以下的04国债(8)上涨0.10%，报101.00元。

　　央行公告显示，周二在公开市场操作中开展的900亿元28天期和800亿元91天期正回购操作的中标利率分别为1.00%和1.05%，较上周中标利率均上涨了5个基点。市场分析人士表示，正回购操作利率的继续上涨，彰显了央行对货币政策的微调，但仍需要用时间来判断央行微调所偏好的工具。

　　近期银行间市场方面，股市持续上涨引发基金新一轮的抛盘，部分抛盘来自货币市场基金和债券基金，因受到赎回压力，另外一部分抛盘来自股票型基金，因股票基金进一步降低债券仓位。央票抛压较重，中短期债券收益率有一定幅度的上升，但长期金融债有一定买盘，长端收益率相对稳定。收益率曲线平坦化趋势似乎更加明朗。

　　本周将有2,600亿元票据和回购协议到期，这是15周以来最大的单周到期金额，这些到期资金可以在四川成渝高速公路IPO之前提高市场流动性，从而缓解了机构资金面压力。但在当前的基本面和资金面下，债市难有起色，短期内调整行情恐怕还将继续。

(本文来源：证券时报 )