液晶面板行业超预期增长景气可持续

证券时报7月10日讯 面板公司可能是电子行业中最先复苏的，而电子行业的景气波动往往先于宏观经济，近期面板行业价格和出货量均超预期反弹。

6、7月份液晶面板价格反弹的幅度超过预期。按7月上旬最新报价，与年初的价格相比，几款主流笔记本面板反弹了20%以上，19寸宽屏的监视器面板反弹了25%，电视面板中，32英寸反弹了27%，其他品种由于前期跌幅较小，反弹幅度在10%左右。

从季节性因素的角度来说，6、7月份相对淡一些，接下来将进入暑期旺季，9、10月份将面临圣诞节备货，面板价格可能进一步走高。从电视、监视器和笔记本面板出货的环比增速来看，补库存带来的需求在二季度开始弱化，5、6月份也是传统的淡季，然而进入5月份的相对淡季后液晶电视出货量却创历史新高，同比增长已经超过40%。

按照80%的开工率估算，现在的价格已经到了大陆面板企业盈亏平衡点的上方，如果价格进一步走高，相关企业盈利状况可大幅度改观。

目前来看，随着旺季即将到来，全球液晶电视进入“替代黄金期”支持后续景气。预期到2009年3季度补库存的过程已完全结束，由于季节性因素，行业出货量将达到高峰。液晶电视旺盛的需求来自全球销量渗透率的上升，而不仅是中国一个地区。

类比液晶监视器替代CRT监视器的进程，在销量渗透率达到50%以上后，消费习惯形成，销量渗透率将迅速上升到90%左右，由于这阶段基数较大，在这段期间是行业销量增量最大的几年。预计2009年行业出货量可能增长15%左右，2010年增长22%左右。

而从所有新增产能的情况来看，2009年产能最多增加20%不到，2010年产能比2009年可能增长12.5%左右，行业未来景气压力不大。

另外，行业未来存在的风险也不应忽视，由于面板行业是强周期行业，当宏观经济恢复不如预期，或行业供给过度增加时，可能上述判断将大幅度低于预期。

(本文来源：证券时报 )