多项指标表明，经济出现缓跌迹象，宏观刺激初步奏效
中央出台4万亿元经济刺激计划，并于去年年末先期投入1000亿元后，从生产到信贷的多项指标显示，经济下滑有趋缓迹象。
市场在期待政策组合拳的下一轮出击。
制造业有触底迹象
从去年12月开始，经济降速放缓在生产领域已经初现，一些企业的销售开始回升、库存开始减少、用电量开始上升。
1月份首先公布的中国制造业经理人采购指数（PMI）出现2.4个百分点的反弹，其中，生产指数、新订单指数和购进价格指数升势明显。这表明制造业恶化的状况正在得到缓解。
另据中国物流信息中心对生产资料市场价格监测调查资料，去年12月份我国生产资料价格虽继续呈现下降行情，但在钢铁及化工原料产品价格回稳的带动下，降幅趋稳，部分品种甚至出现触底回升。
钢铁行业是其中回升最为明显的产业。在国家一系列积极的财政金融政策刺激下，去年12月份市场需求有所上升，铁矿石、钢坯、废钢、焦炭等基础原材料价格均呈上涨趋势，从而影响钢材价格出现底部徘徊迹象，部分品种还有所回升。
东部地区一家大型民营钢厂高层对《第一财经日报》表示，去年钢材价格到了最低点时，公司只保留了中厚板的生产，随着同建筑业相关的长材价格从最低点走高，公司目前的复产率已经达到了原来的80%。但他也忧心，终端用户需求的恢复还需要时间。
目前PMI指数仍低于50，意味着企业仍在继续减产。不过野村证券经济学家孙明春认为，通过增加基础设施和其他项目新订单，政府的经济激励措施可能已经开始发挥作用，库存调整过程或许会很快结束。
用电量环比回升
工业用电量从一个侧面反映了制造业的活跃程度。
中国电力联合会6日发布报告称，去年12月全社会用电量为0.27万亿千瓦时，同比下降6.5%。不过相比11月，这个数据环比上升了6.8%。
钢铁行业是其中回升最为明显的产业。在国家一系列积极的财政金融政策刺激下，去年12月份市场需求有所上升，铁矿石、钢坯、废钢、焦炭等基础原材料价格均呈上涨趋势，从而影响钢材价格出现底部徘徊迹象，部分品种还有所回升。
东部地区一家大型民营钢厂高层对《第一财经日报》表示，去年钢材价格到了最低点时，公司只保留了中厚板的生产，随着同建筑业相关的长材价格从最低点走高，公司目前的复产率已经达到了原来的80%。但他也忧心，终端用户需求的恢复还需要时间。
目前PMI指数仍低于50，意味着企业仍在继续减产。不过野村证券经济学家孙明春认为，通过增加基础设施和其他项目新订单，政府的经济激励措施可能已经开始发挥作用，库存调整过程或许会很快结束。
用电量环比回升
工业用电量从一个侧面反映了制造业的活跃程度。
中国电力联合会6日发布报告称，去年12月全社会用电量为0.27万亿千瓦时，同比下降6.5%。不过相比11月，这个数据环比上升了6.8%。
去年11月，央行宣布取消对商业银行信贷规模控制。一位业内人士称，商业银行在年底为了冲规模会有“突击放贷”的现象。“有时候银行为了完成任务，跟关系好的企业约定在12月份把钱贷出去，企业一跨年就把钱还了。所以看1月份的数据更准。”
2008年1月，当时商业银行在宏观从紧的压力之下在年初集中放贷，当月新增贷款猛增至8036亿元。随着货币政策的进一步收缩，每月新增信贷规模也随之锐减。直到去年年底，央行宏观调控转向，在取消信贷规模控制的同时，还通过下调存款准备金率等手段来释放流动性。
本月初召开的2009年中国人民银行工作会议则明确提出，2009年以高于GDP增长与物价上涨之和约3至4个百分点的增长幅度作为全年货币供应总量目标，争取广义货币供应量M2增长17％左右。
