苏宁:适度宽松货币政策继续

21世纪经济报道8月8日讯 8月7日，在国务院新闻发布会上，央行副行长苏宁向市场传递信息称，下半年仍坚持适度宽松货币政策，不会对信贷采取规模控制，短期内也并不存在通胀问题。

这是在上半年信贷规模高达7万亿天量，市场对下半年货币政策收紧预期较高的情况下，央行高层的首次正式表态。

目前国内商业银行大部分已在上半年完成了全年信贷计划，市场此前担心一旦实行规模控制，银行银根将骤紧。

苏宁表示，下半年将不会对银行信贷增长使用规模控制的方法，即不会设定全年贷款目标。实际上，他认为央行有很多工具来控制货币供应总量，从而影响商业银行的信贷规模。

“对于下半年的商业银行信贷规模，还谈不上中央银行要采取手段控制。”苏宁认为，上半年国家集中出台几批投资项目，因此信贷规模上升到了7万多亿，但下半年投资项目的出台可能会减少。从去年年底到2010年，中央准备新增投资1.18万亿，带动约4万亿的投资，到现在为止已经分四批下达了3800亿元。

不过，央行8月6日发布的二季度货币政策报告中，关于“微调”两字引发市场高度警惕。

该报告提出，明确提出未来将“注重运用市场化手段进行动态微调，把握好适度宽松货币政策的重点、力度和节奏”、“引导金融机构在控制风险的前提下加大对经济发展的支持力度”。而一季度时强调的是“保持银行体系流动性总体充裕”、“引导金融机构扩大信贷投放”。

对此，苏宁澄清说，“微调”不是对货币政策的微调，是对货币政策的操作、货币政策的重点、力度、节奏进行微调。央行表达的真实含义，一是要用市场化的手段，而不是用规模控制的办法，其二是“微调”，而不是大的调整。

业内认为，从目前来看，货币政策仍面临着较大的惯性压力。

中金公司(行情 股吧)在对二季度货币政策点评中表示，7月新增贷款预计将超过市场预期的4000亿元。由于新增中长期贷款在新增贷款总量中占比较高（上半年达到42.1%），且上半年新增中长期贷款主要投向基础建设行业（占比51.6%）和房地产业（占比11.3%），这些行业贷款惯性较强，未来很难大幅压缩，意味着央行明年可能被迫继续执行相对较为宽松的货币政策。

货币快速扩张同时引发对通胀的预期。近期猪肉价格的上涨，蔬菜价格的反季节上涨，以及全球原材料价格的上涨和我国 公用事业(行情 股吧)价格的调整都体现了未来出现价格上胀的压力。中金对此给出的判断是，明年通胀可能会达到或超过3.5%。

央行一季度货币报告里对此描述为“未来价格走势尚有不确定性：需求不足仍可能构成价格下行的压力，但也存在价格上行压力”。

业内通常将央行对通胀判断的改变，视为为可能出现的货币政策调整打下伏笔。对此，苏宁称，今年1-6月份，我国CPI指数是负1.1%，下降了1.1%，工业品出厂价格比去年同期下降5.9%，“现在还不存在通胀问题。”

交行研究部人士预测，三季度物价仍会继续呈现负值，但降幅将趋收窄，CPI同比增幅在四季度有望转负为正。预计明年我国物价可能重回上升轨道，全年CPI同比涨幅在4%以下，仍处温和上涨。

苏宁称，“央行非常关注资产价格的变化，关注引起资产价格变化的原因，特别是宏观层面的原因，但央行不把资产价格作为货币政策直接调控的目标。” (本文来源：21世纪经济报道 作者：王芳艳)