宏调不转向：并不美丽的误会

东方早报8月10日讯 今日起公布的7月份宏观经济“成绩单”，已开始让不少股民期待：股指将乘势在本周发起反击，一扫上周连跌三天的阴霾。

按照近期官方媒体对经济形势的密集“维稳”声，以及绝大部分经济学家的预测，7月份的经济数据肯定会延续此前几月的强劲表现。8月7日，关于中国经济的“维稳”之声达到近期的最高潮。在当天的国务院联合新闻发布会上，国家发改委、财政部、央行三位高官齐齐给股民喂下一颗“定心丸”——宏观政策“不转向”。

从这点而言，股民们的期许不无道理。但有必要指出的是，这只是个“善意”的误会。

眼下外界几乎都把近期股市的异动原因，归结为“央行5日发布的二季度货币政策执行报告首提货币政策微调”。而事实上，早在7月31日，新华社便已援引央行负责人的话报道，央行“将根据国内外经济走势和物价变化进行动态微调”。

可见，市场因“微调”而受到惊吓，并不该是个理由。

恶意的猜测是，在密集“维稳”声中，嗅觉灵敏的市场资金已开始担忧当前经济形势的不确定性。

当下的经济形势和半年前、甚至三个月前已截然不同：如果政策收紧，则经济反弹可能“半途而废”，但如果政策继续宽松，通胀预期又将难以收拾。

正如加拿大皇家银行的策略师布莱恩所说，“这样的平衡其实很难实现。”

看看国家发改委副主任朱之鑫上周五的用词——“如果政策发生了动摇，势必使经济企稳向好的态势发生逆转，甚至半途而废、前功尽弃”。

谨慎一点，总是不为过的。

股谚有云：市场是不会错的。这点，经历了去年11月以来大反弹的市场参与者当有体会。彼时，正是学者们认为经济形势一片扑朔迷离、市场哀鸿遍野之际。 (本文来源：东方早报 )