“全球经济不会出现W形衰退”

东方早报8月28日讯 丹麦籍，哥本哈根大学经济学硕士。现任经合组织政策研究部部长，并在经合组织新任首席经济学家上任之前，代理首席经济学家一职。埃尔梅斯科夫1986年加入有“富国俱乐部”之称的经合组织后，先后参与就业战略、促进全球经济持续发展研究工程、全球气候变暖研究和多边贸易等多个领域的工作，他提出的建议促成了最近丹麦的退休职工福利改革。

进入2009年下半年，全球经济隐约看到底部。那么当前的复苏是否可靠，以中国为代表的新兴市场国家是否能够成为全球经济增长的引擎？

继经济合作与发展组织（简称“经合组织”，即OECD）秘书长葛利亚（Angel Gurria）投书早报谈避税天堂后（详见早报8月26日A36版），OECD代理首席经济学家佐尔根·埃尔梅斯科夫（Jorgen Elmeskov）日前接受早报记者专访，对上述市场关切作出解答。

埃尔梅斯科夫说，当前经济复苏迹象存在不确定性，但不会出现“W”形衰退。

未来两年复苏十分缓慢

东方早报：被称为“末日博士”的纽约大学商学院教授鲁比尼（Nouriel Roubini）本周曾表示，经济呈现“W”形衰退的可能性增加，因为全球大规模货币政策和财政政策退出面临两难。OECD一直从数据的角度关注全球经济，上述观点是否能得到OECD经济数据的支撑？

佐尔根·埃尔梅斯科夫：最近的经济数字是令人鼓舞的。非经合组织成员国的复苏已经显现，而经合组织成员国方面，数据同样表明，衰退已经结束，复苏也正在孕育中。

不过，我们必须注意这一复苏的特性。现阶段来看，这不是一种可持续的复苏迹象，更大程度上是政策刺激所致，令得存货看似正常。必须注意到，金融行业的资产负债表尚待修复，住房市场不稳定性仍然存在，这也是经合组织预期未来两年经济复苏会十分缓慢的原因。

接下来（即两年后），随着库存正常化和财政刺激计划作用的退去，私人部门（编注：民间资本）将逐步恢复到足够健康的水平，很大程度上可以接过经济复苏的接力棒。

个人认为，随着股市和信贷市场的渐趋活跃，全球经济出现“W”形衰退的几率正在缩小。当然，不管接下来的走向如何，经济都存在一定的风险。就如虽然我支持自己的合理推断，但更肯定的是，与上年相比，季度增长的数字总是“跌跌撞撞”的。

中国无法拯救世界

东方早报：根据OECD最近的统计，较之经合组织成员国，新兴市场国家的情形如何？现在人们都对中国成为全球经济复苏的引擎充满期待，但也有人反对。在你看来，在什么样的条件下，中国能够成为全球经济期待的引擎？

佐尔根·埃尔梅斯科夫：毋庸讳言，经合组织成员国落在了新兴市场国家的后面，尤其是落后于中国。

这一状况的重要原因之一在于，新兴市场国家更少地受到金融危机之后银行业崩盘的直接影响，家庭资产的缩水状况也相对缓和。另外一方面，新兴市场国家在过去十年间的经济政策一直比较谨慎，因此在危机到来时，决策层有更大的调控空间。这与之前不同，新兴市场国家在此前的危机中往往选择收紧政策（而不是刺激经济）。

某种程度上，新兴市场国家的国内需求是其复苏的主要动力，其可能进一步增加进口，帮助其他国家如经合组织成员国复苏。

不过，一个出口导向型的经济体是无法成为经合组织成员国和全球经济复苏的主要引擎的，这一论点也适用于当前的中国。

美国人应该增加储蓄

东方早报：诺贝尔经济学奖获得者罗杰·迈尔森之前曾告诉早报，同为应对危机，中国应该更重视财政刺激手段，而美国则应倚重货币政策的支持，你同意这一说法吗？全球经济危机之后，世界银行提出中美作为“G2”这一概念，你如何看待中美未来关系的发展？

佐尔根·埃尔梅斯科夫：我首先要说的是，危机来袭，在采取何种救市政策这一问题上，选择并不是很多。但中美的确有诸多不同。

美国作为“风暴眼”，受危机的影响十分直接，而中国更多是通过贸易和海外投资，间接受到波及。问题的根源再次回到危机前的讨论——中国持续增长的储蓄水平和美国同步增长的赤字规模。

一定程度上，美国的资产泡沫是由于其长期维持低利率，包括基准利率和市场利率，这也再次印证，美国反通胀的能力是从中国和其他新兴市场国家进口的。与此同时，美国为迅速发展的“中国制造”提供了庞大的消费市场。

如今，这种不均衡的状态已经得到改善，但我想这应该归功于周期性效应，而不是结构调整的成果。

很显然，除了财政政策和货币政策需要结构调整外，中美两国需要实现一种更均衡的发展——中国应扩大内需，而美国人应该增加储蓄。 (本文来源：东方早报 作者：沈雁飞)