地方债重启 2000亿地方债发行本周收官

21世纪经济报道9月2日讯 被延期发行一个半月的地方债重新启动，并将于本周内全部完成发行。

8月31日，原定于7月13日发行的吉林省政府债券（二期）、广西壮族自治区政府债券（二期）、黑龙江省政府债券（二期）和内蒙古自治区政府债券（二期）重新开始发行。

该笔延期发行的打包地方政府债券，四省（自治区）发行面值分别为25亿元、30亿元、30亿元和27亿元，数额总计112亿元。

此外，最后一批地方政府债券也将于9月4日（本星期五）招标。该债券包分别为河北、上海、浙江、陕西四省的二期，数额分别为20亿元、36亿元、27亿元、27亿元，总计110亿元。

这批债券顺利完成发售后，2000亿元的地方政府债券将全部发行完毕。

今年3月，地方债出台后，由于由国家财政部统一代办还本付息，被机构广泛以“准国债”视之。其发债利率多近于同期国债利率。

截至6月底，已经有30个省份和青岛、大连、厦门3个计划单列市共招标发行37期地方政府债券，累计发行额达到1659亿元，占全年2000亿元地方债券发行规模的83%。

直到7月13日财政部公告延期发行，地方债已经完成发售1778亿元，仅有222亿元剩余额度。而延期发行，情非得已。

当时，逢IPO重启，市场资金价格水涨船高，国债收益率亦出现快速上扬。7月15日，银行间二级市场3年期国债收益率达到2.5%，两天后跳涨到2.53%，而交易所市场则达到3%，由此创下今年峰值。由于市场抛盘压力巨大，第十二、十三期国债相继流标。

为了避免流标事件，以及利率出现大幅跳涨，财政部当机立断延期发行。

此后，伴随着大盘股的释放，资金市场价格重新回落，而国债收益率曲线也缓慢下行。迄今，二级市场3年期国债收益率已经回落到2.3%附近。央票利率连续数周维稳的情况下，银行间市场资金充裕。

这些因素综合衡量，重启时机成熟。

重启后，吉林等四省（自治区）地方债发行利率落于2.36%的水平，略高于同期国债二级市场利率。但相较前期发行的地方债，成本已经明显上升。上半年，地方债发行成本最低为1.6%，最高为1.82%。

市场预测，未完成发售的最后一期地方债，由于有上海等财力较好的政府在内，利率不会比吉林四省（自治区）更高。 (本文来源：21世纪经济报道 作者：杜艳)