房地产市场的好兆头

近日，美国劳工统计局（Bureau of Labor Statistics）公布了住宅建设的生产价格指数（producer price index，PPI）。通常认为，生产价格指数的变动对预测消费物价指数的变动是有用的。

从7月到8月的住宅建设的生产价格指数明显上涨是房地产市场的一个好迹象。房屋生产价格指数衡量在过去一段时间里国内房地产商房屋销售价格的平均变化。这个价格指数反映一些经济变化，是一个重要的衡量物价变动的指数。在对房屋价格变动的经济预测中，房屋的生产价格指数是一个重要的因素。它是我们去年秋天预测房屋价格将最终会跌的部分基石。哈佛大学经济学教授Edward Glaeser也写过类似的文章。

另外，对于现实中的分析来说，看房屋建筑的生产价格指数比看房屋价格指数更有意义，用前者分析现实比后者更加有效。例如，美国劳工统计局公布的生产价格指数，是在一个既定月份月末的两周内，然而，与房价有关的标准普尔/Case-Shiller房价指数的公布不是这么频繁。

当房屋价格下跌时，很多房屋所有者欠下了更多的债，他们欠债的数目甚至比他们的房产价值更高。这就是说，那个房屋变成了负资产。一个房屋所有者，如果能让银行接收他的房屋，而不是继续为他的抵押房屋负全责的话，那么他就可以获得利润。

这就是为什么德克萨斯大学达拉斯分校教授Stan Liebowitz会发现：在导致丧失抵押品赎回权方面（美国很多贫困的房屋贷款人逾期无法还贷，从而丧失住房抵押品赎回权，房屋产权将被银行收回，并投入市场拍卖），房屋负资产是一个比失业更为重要的因素。以及为什么研究者John D. Geanakoplos和Susan P. Koniak提出，丧失抵押品赎回权对于美国家庭资产总值变化来说很重要。

这也是我们认为现在的数据是个好消息的原因，近日政府部门公布的数据显示，与7月相比，房屋生产价格指数在8月明显上升了。一旦房屋价格稳定了，业主们将会再次拥有一定的财富，并且，我们最终可以结束丧失抵押品赎回权危机。

摘自Economix博客，编译 严珂 (本文来源：21世纪经济报道 )