前三个季度全球并购交易额同比下降三成

FT中文网9月25日讯 尽管全球顶级公司的首席执行官们信心不断增强，股市也走出一轮涨升行情，但都未能拉动今年前9个月的全球并购活动。

金融数据供应商Dealogic的数据显示，今年1月至9月，全球并购交易额较去年同期大幅下降37%，至1.62万亿美元。

这是2004年以来的最低水平，尽管期间出现了迪斯尼(Walt Disney)40亿美元收购奇迹娱乐(Marvel Entertainment)和卡夫(Kraft)求购吉百利(Cadbury)等交易。第三季度的交易额为4124亿美元，较二季度环比下降34%。

“企业的信心水平已明显改善，但很多企业对其业务整体前景仍相当谨慎，”高盛(Goldman Sachs)欧洲并购业务董事总经理西蒙·丁厄曼斯(Simon Dingemans)表示。“因此，尽管他们已重新开始考虑并购问题，但距离交易活动大幅回升，可能还会有一段时间。”

不过，并购对象的估值却在不断走高。平均而言，目标公司的股本和债务价值，已经相当于其息税折旧摊销前利润(EBITDA)的9.7倍，而在第一、第二季度，这一比例分别为8.5倍和9倍。“现在说我们即将迎来下一轮并购热潮还为时过早。不过，企业界和私人股本公司的信心的确有了明显提高，这将导致业界对并购交易的兴趣重新出现，”摩根士丹利(Morgan Stanley)欧洲并购业务负责人迪特尔•图罗夫斯基(Dieter Turowski)表示。

一些交易仍受到银行融资的限制。“就融资而言，现金交易主要集中在制药行业。他们已经能够自筹资金或通过债券市场融资。今年总体而言，我认为我们将继续看到现金和股票相结合的交易模式，”德意志银行(Deutsche Bank)全球并购业务联席主管亨里克·阿斯拉克森(Henrik Aslaksen)表示。

在并购顾问排行榜上，高盛继续高居榜首。 (本文来源：FT中文网 )