ECDS上线 短贷面临“挤出效应”

21世纪经济报道10月28日讯 10月28日，人民银行电子商业汇票系统ECDS（Electronic Commercial Draft System）正式开通， 招商银行(行情 股吧)、 民生银行(行情 股吧)、工商银行等18家商业银行和财务公司首批上线。“这标志着中国的现代化支付系统正式建成。”人民银行支付结算司司长欧阳卫民如此评价。

在10月22日召开的招商银行第四届现金及财资管理年会上，欧阳卫民表示，即将上线的ECDS系统将从根本上解决现在票据市场交易效率差，信息不对称的问题。

同时，商业汇票的还款期将延长至一年，势必对短期贷款等传统业务产生冲击。二季度，票据加权利率为1.95%，而一年期短期贷款加权利率是 5.7%。票据期限延长至一年后，一年期内的短期贷款势必部分被票据融资所挤出，改变银行的利润结构，从而迫使银行调整资产结构。

与此同时，《电子商业汇票业务管理办法》也于近日下发到商业银行。

有效防止假票

欧阳卫民透露，首批上线的机构，包括招行、民生等前期电子票据业务基础厚实的银行，还有部分大企业的财务公司和农信银资金清算中心。

据介绍，ECDS系统可以提供三方面的用途。首先是纸质登记查询，只要票据进入银行系统，相关机构就有义务把它补录进去，实现了票据的电子化；其次，企业通过网上银行终端，可以直接办理相关业务，使业务的统计、查询变得方便。另外，签发、贴现、转贴现等贴现交易也全部实现电子化。

在票据处理功能、查询功能之外，该系统还有另一大重要功能，即报价功能。不过，报价功能在本月内暂不会开通。

“建设电子商业汇票系统，必将对银行的票据业务和票据市场，对中小企业的融资都产生巨大的推进作用。”欧阳卫民称。

国信证券(行情 股吧)金融行业分析师邱志承表示，ECDS系统上线是对商业票据市场技术层面的一大改善，使企业票据纸质成本和资金成本下降，效率大大提高。

在风险管控上，电子票据的安全性相对于纸质票据大大提高，可有效防止虚假票据。

参与系统设计的招商银行现金管理部总经理左创宏介绍，因为电子票据只存在于人民银行的电子票据系统中，完全可以保证它的唯一性，在法律法规上具有排他性。因此，可有效防止虚假票据出现，以往盛行的票据掮客“包装”票据非法获利的现象也将得到有效遏止。

ECDS电子票据的风险主要在于系统运行的风险，这方面人民银行已进行了周密的技术论证，并安排了应急预案，保证系统的安全稳定。

短期贷款被“挤出”

电子票据系统亦有两张“面孔”，一面是便利企业融资，另一面也对银行的短期贷款造成较大冲击。

第一创业证券金融业分析师陈曦认为，电子票据延期一年拓宽了商业信用的运用范围，票据的存量有望增大，这将在两个方面对短期贷款形成影响：一是商业信用取代银行信用，二是票据贴现需求增加。

左创宏亦称，票据付款期限延长至一年后，由于利差悬殊，将使得企业融资更倾向于一年期票据融资，减少申请一年期贷款，“管制利率将受到空前的挑战”。

一般而言，商业银行公司贷款结构中，一年期以内的贷款占比约达60%。在利率管制的保护下，银行能获得较大的利差收益。不过，这亦造成社会的信用成本较高，银行无法根据客户、产品、风险等因素按照市场机制形成相应的利率水平。

票据电子化及付款期限延长，必将对银行短期贷款产生极大的挤出效应，并直接影响银行的经营利润。研究人士称，假设六个月以上、一年期以内的短期贷款的30%被电子商业汇票承兑或贴现所替代，其收益变动也是十分巨大的。

因而，一些银行选择调整信贷结构，尽可能选择中长期项目贷款，缓冲短贷缺口。“我们会扩大中长期项目贷款比重，稳定基础客户群，提高产业链对银行的依赖度。”招商银行相关人士表示。

“票据池”前景

票据电子化发展之后，票据的盈利模式和创新模式也将相应发生变化。

在统一的票据市场下，汇票参与者的交易对手可能是系统内任一参与者，贴出人可以跨地域跨银行选择贴入人，各地域的市场贴现利率将透明化且趋同，客户转换银行的成本非常低。在票据保量前提下，如何增强定价能力和掌握主动定价权就显得尤为重要。

左创宏认为，银行首先应稳定基础客户，维护其忠诚度。其次，加强供应链融资服务，争夺供应链上的龙头企业和供应链上对于交易规则形成具有影响力且市场份额较大的核心企业客户。第三，为整体产业链提供融资产品和服务，提高银行产品的渗透能力，提高产业链对该银行的依赖度。

在电子票据创新品种方面， 兴业银行(行情 股吧)深圳分行一票据从业人士提出，“票据池”和票据理财业务或将是最大的创新领域。

“票据池” 即客户将票据全部外包给银行，银行为客户提供商业汇票鉴别、查询、保管、托收等一揽子服务，并根据客户的需要，随时提供商业汇票的提取、贴现、质押开票等融资，保证企业经营需要的一种综合性票据增值服务。

左创宏也称，根据该行的调查研究和前几年已有的票据池业务实践，有利于企业加强票据资源整合利用的票据池业务将会逐渐盛行。

该产品适用于票据往来量和动态持有票据量较大的企业客户，如钢铁、汽车、石化、电力物资以及大宗交易为主的商贸企业等客户。银行提供“票据池”服务可以极大降低大型集团的票据业务工作量、资金成本以及操作、流转成本与风险。 (本文来源：21世纪经济报道 作者：卢先兵)