王志浩：热钱流入增速可能持续

中证网11月6日讯 国际热钱流动引人瞩目。日前，渣打银行高级经济学家王志浩接受中国证券报记者采访时表示，热钱流入规模迄今为止尚未达到去年年初的高水平，但预计未来增速可能持续。他认为，热钱涌入的主要动力仍在于押注长期人民币升值收益，因而当前在考虑加息时机和幅度时，不必过多担心热钱因素。

流入规模尚有限

中国证券报：热钱再度出现回流迹象，请您预计一下此轮热钱流入的规模以及未来趋势。另外，我们如何监控热钱流入规模？

王志浩：目前我们还没有比较好的监控热钱流入规模的方法，但是一些数据具有足够说服力。根据我们的统计数据，7月份除沽值效应、贸易和外商直接投资以外的不明资金流入量总计为154亿美元，8月份为56亿美元，9月份为197亿美元。类似资金在去年底今年初曾出现大规模流出，近几个月虽然出现回流，但流入量与2008年初时的庞大规模相比还有一定差距。

中国外储规模目前已经上升到2.27万亿美元的记录高点，我们预计，如果接下来人民币升值预期仍然强烈，这种资金储备增长的速度很可能持续，中国的高额外储将非常令人关注。

中国证券报：目前热钱流动即使规模尚不如去年，但其流向值得广泛关注。根据目前数据，您认为热钱流入的途径有哪些，我们怎样才能进行良好的监管？

王志浩：热钱有很多流入途径——从居民和企业汇款到不断扩张的外商直接投资，从篡改贸易发票到大批地下钱庄。套利资金不仅直接引起中国外储规模膨胀，而且持续地将中国推向贸易中的不利地位，因而，热钱重返成为中国必须应对的问题。在监管上，我认为中国有关方面应该在不干扰实体经济运行的前提下，尽可能严格地实施资金管控。