龚方雄：对抗输入性通胀人民币升值优于加息

证券时报11月24日讯 摩根大通董事总经理龚方雄近日在恒生银行理财论坛上表示，全球经济今年从去库存化转变为重新增加库存，从而带动了新一轮的经济复苏，预计这一复苏趋势将持续12-18个月。

龚方雄表示，由于此轮金融危机所导致的高储蓄率将使库存需求减弱，因此这轮补库存将在2010年结束，预计2011-2012年全球经济增长率将有所反复，如果没有技术创新，美国经济增长率将会再次下降至2%.由于美国、欧洲将会维持零利率至2010年年底，中国单方面加息将会导致热钱大量涌入，引起国内流动性泛滥。因此中国采用人民币升值方式来对抗输入性通胀比加息更为有用，预计2010年人民币将升值3%-5%.

他认为，A股牛市还没有走完，仍处于“牛市三部曲”的第二阶段，该阶段始于今年8月份，市场将缓慢上升，预计可持续上涨12个月。在未来的第三阶段，随着就业率上升、工资水平上升，市场上所有人都对经济、市场持乐观态度，此时股市将达到“疯狂”状态，目前这个阶段尚远未达到。 (本文来源：证券时报 作者：张若斌)