政策转向条件不成熟 明年月均货币供应量6000亿

陈东琪

上海证券报11月30日讯 针对市场就宏观政策转向和迪拜债务危机引发的担忧，国家发改委宏观院副院长陈东琪昨日送上定心丸。他认为，明年我国的宏观政策转向条件仍不成熟，预计明年月均货币供应量6000亿元较为合理，而迪拜危机对全球经济的影响不大。

陈东琪在“第五届中国证券市场年会”上表示，中央政治局定调明年宏观政策要保持连续性、稳定性、针对性、灵活性，其理由较为充分：国内经济刚刚步入复苏阶段，需要稳固上行基础；外部经济复苏刚刚开始，复苏进程还比较脆弱；政策需要保持连续性、稳定性，以稳固内需增长、特别是汽车等“大消费”增长的惯性；充实一揽子经济刺激计划需要现有的货币政策举措继续支持；市场信心虽然转好但还有波动，需要政策的连续性稳定市场的预期；主要经济体的政策退出还有时间和条件，中国不应在政策转向上率先行动。

陈东琪分析认为，今年全年和明年一季度，是近年中国经济增长的低点，明年一季度后，国民经济将回到快速增长的轨道，在此期间，只要合理选择政策取向，积极调控供求关系，就不会发生较高的实际通货膨胀，“CPI增幅控制在3％左右有把握”。同时，为保持经济可持续发展，信贷的“适度增长是必须的，明年月平均（货币供应量）应该在6000亿元左右”。

就迪拜危机，陈东琪的判断是，这只是一场局部性危机，不会改变全球的大趋势。原因包括：迪拜系较小经济体，与当初的雷曼不可比；迪拜危机发生在较为封闭的市场中；迪拜的债务违约系还款延期，没有发展到资不抵债、破产清算的阶段；迪拜危机的债务链较短，波及范围远远小于次贷危机；迪拜危机爆发的全球政策背景与次贷危机不同，正值中、美、欧、日四大经济体刺激政策发力之时；迪拜危机爆发在全球经济复苏初期，其经济背景也显著区别于次贷危机。