11月民间PMI创历史新高

东方早报12月2日讯 中国物流与采购联合会昨日如期宣布：由其和国家统计局联合编制的11月份官方制造业采购经理人指数（PMI）为55.2%，与10月份持平。至此，这一官方PMI已连续第9个月高于50%。

制造业PMI作为最受关注的一个反映经济好坏的先行指标，若该数据高于50%，即说明经济呈现扩张之势；反之则说明经济呈现衰退。

官方PMI发布的同一天，被称为“民间PMI”的汇丰制造业PMI由汇丰银行如期发布。和官方PMI不同的是，汇丰PMI一举创出2004年4月开始调查以来新高，达到55.7%。

购进价格指数

创下15月新高

根据数据，11月份官方PMI有升有降，但总体保持平稳。11个分类指数中，5个分类指数上升，6个分类指数下降。

其中最引人注目的自然是，主要原材料购进价格指数为63.4%，明显高于上月的56.9%，亦是2008年8月份以来的最高水平。这意味着，制造业主要原材料购进价格继续呈上涨趋势，通胀压力明显。

作为PMI分项指标“主力”的生产指数则表现平稳。11月生产指数为59.4%，较上月的59.3%略有上升，为2008年5月以来的最高水平。这表明，在市场需求扩大的带动下，制造业生产继续呈现增长趋势。

不过，进出口订单指数均有所回落。11月新出口订单指数为53.6%，上月为54.5%。这一数据印证了不少专家关于“出口形势仍不稳定”的判断。

分行业来看，饮料制造业、石油加工及炼焦业、造纸及印刷业是11月各行业中表现最差的，其生产指数和新订单指数均回落至临界点以下。

总体而言，11月官方PMI依然维持在高点。正如中国采购与物流联合会特约分析师张立群所说，最新数据证明经济景气度达到较高水平以后开始稳定，未来经济回升态势可能趋稳。

特别值得关注的是，样本更侧重于中小企业的民间PMI在11月再度走出了和官方PMI截然不同的走势。这让不少专家相信，此番两个数据之间的差异证明民间投资已经取代政府刺激计划，成为经济复苏的主要动力。

“（两者之间的差异）说明民间投资已开始逐渐成为经济向好的重要推动力。”华宝信托宏观分析师聂文昨日在接受早报记者采访时说，一系列经济刺激手段的最终成功标志，也就是民间投资的向好，因为民间投资启动要比政府刺激带来的回升更加稳定。

张立群昨日也表示，“未来看，政府投资的力度将逐步降低，政府力量和市场力量处于转换之中。综合看，推动经济回升的力量在交互变化中趋于稳定，这也表明经济回升将趋稳。”

分析人士同时提到，11月北方提前普降大雪，有可能对北方的大型企业有所影响，而南方外贸企业（多位小企业）受益于欧美经济的改善，出口状况有所恢复。

政策或“针对性”微调

尽管中国经济复苏的进程得以确认，但由于担心回升过程中可能出现反复，且出口目前仍为负增长，因此“经济刺激政策暂时不会退出”，已成为众多专家的共识。同时，绝大部分专家也相信，政府会更加注重经济质量和结构调整，并根据具体问题采取针对性措施。

“距离11月27日召开的中央政治局会议尚不到一周，预计即将召开的中央经济工作会议将在政策立场方面与其保持统一。”高盛亚洲中国宏观经济学家宋宇昨日便在其最新的研究报告中这样写道。

有报道称，中央经济工作会议定于12月7-9日在北京召开，将把“调结构、防通胀”作为来年政策重点。

而宋宇则同时指出，中央经济工作会议传达的主要信息，将给未来的政策微调留下更多空间，可能会倾向于采取具有针对性的专项措施。

“在我们看来，政府倾向于采取更具针对性的政策来调整宏观政策，如信贷配给和产业政策，同时避免采取对所有行业都将产生影响的措施。”宋宇说。

野村证券中国股票研究主管孙明春(博客)昨日则指出，尽管政府不会采取全面紧缩政策，但会根据具体问题采取针对性措施，例如可能在一季度运用公开市场操作、上调存款准备金率或资本充足率来预防银行过度放贷。 (本文来源：东方早报 作者：杜琴庆)