前十一个月国企利润加速回升

第一财经日报12月19日讯 好消息仍在继续，继工业增加值和物价指数等重要指标回暖之后，市场最为看重的企业利润也进一步回升。

财政部昨日公布的数据显示，1~11月，国有企业累计实现利润11889.8亿元，盈利水平已经接近去年同期水准，同比只下降1.9%，降幅比更是比前10个月减小8.7个百分点，其中11月比10月环比增长0.8%。

纳入财政部统计范围的“国有企业”，包括中央企业和31个省区市以及5个计划单列市的国有及国有控股企业，但不包含国有金融类企业。

资源调价带动行业利润

国内资源性产品价格的调整对工业企业的利润起到了举足轻重的作用。今年以来，国内成品油价格(破解油价困境)调整了8次，3次下调，5次上调，累计上调幅度明显高于下调幅度。以汽油价格为例，第一次调价前（1月15日）的价格为5580元/吨，到最近一次调价后（11月10日）的价格已经升为7100元/吨，年内涨幅已达27.2%。

资源价格上涨等因素进一步带动工业出厂品价格的回升。国家统计局公布的数据显示，11月份PPI同比下降2.1%，降幅比上月缩小3.7个百分点，其中环比上涨0.6%。

此前国家统计局11月24日公布的数据显示，截至11月20日，我国主要工业品出厂价格全面小幅上涨。其中各类成品油价格上涨5.6%~8.4%，主要钢铁、化工、煤炭价格普遍小幅上升。

与此对应，价格上涨直接带动相关行业利润上升或者降幅收窄。财政部公布的数据显示，石化、汽车、施工房地产、建材等行业利润大幅增长；电网企业和铁路运输行业减亏明显；石油、钢铁、煤炭、有色等行业利润降幅趋缓；电子和机械等行业利润实现正增长；烟草行业利润出现下滑。

危机带来的成本机会

和价格上涨相对应的是，世界经济危机导致原材料价格大幅下降和国家采取的降息、减免税费等政策也大幅降低了企业的成本负担。

业内人士分析，能源原材料对于制造业企业来说一般占到成本的75%左右，今年以来，能源、原材料价格总体上处在低位小幅波动上扬，比去年大幅下降，在很大程度上提升了企业的盈利水平。

较低的利率水平也降低了融资成本。从去年9月开始，中国多次下调贷款利率，目前企业贷款的利率水平处于历史较低位，工业企业的融资成本明显降低。

央企是刺激政策主要受益者

在这轮经济刺激过程中，利润数据也显示，央企成为刺激政策主要的受益者，在这轮企业回暖的过程中央企表现显眼。

财政部的数据显示，中央企业累计实现利润8555.7亿元，同比增长1.1%，11月比10月环比增长0.5%。其中，中央管理企业累计实现利润6803.6亿元，同比增长3.2%。

与之对应，地方国有企业累计实现利润仅为3334.1亿元，同比下降8.9%，增幅低于国企12.1个百分点。